چرا احتمال کاهش دامیننس بیت‌کوین در آینده نزدیک اندک است و معنی آن برای آلت‌کوین‌ها چیست؟

در دنیای پرتلاطم رمزارزها، بیت‌کوین همچنان به عنوان رهبر بی‌چون‌وچرای این بازار مطرح است و سهم بازار یا دامیننس (Dominance) آن در مقایسه با آلت‌کوین‌ها (ارزهای دیجیتال جایگزین) مورد بحث و بررسی بسیاری از کارشناسان قرار دارد. با توجه به رشد مستمر بیت‌کوین به دلیل ورود سرمایه‌های نهادی و ایجاد صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، تحلیل‌گران معتقدند که سقوط قابل توجهی در سهم بازار بیت‌کوین حداقل در آینده نزدیک محتمل نیست. این موضوع به شکل مستقیم بر آلت‌کوین‌ها تأثیرگذار است و مسیر رشد آنها را پیچیده‌تر می‌کند.

تسلط بیت‌کوین؛ عامل اصلی تأخیر در آلت‌سیزن

مطالعات کی یانگ جو (Ki Young Ju)، بنیان‌گذار پلتفرم تحلیل بازار کریپتوکوانت (CryptoQuant)، نشان می‌دهد که افت تسلط بیت‌کوین به آسانی رخ نخواهد داد. او معتقد است که رشد بیت‌کوین در این دوره، بیشتر به واسطه عوامل نهادی مانند صندوق‌های ETF و همچنین حمایت‌های سیاسی بوده است.

بر اساس داده‌های کوین مارکت کپ (CoinMarketCap)، سهم بازار بیت‌کوین در زمان نگارش این تحلیل، حدود ۵۷ درصد است. اگرچه این مقدار در هفته‌های اخیر اندکی کاهش یافته، اما همچنان در مقایسه با رشد آلت‌کوین‌ها بسیار چشمگیرتر بوده است. در ماه‌های اخیر، بیت‌کوین ۳۷ درصد رشد کرده، در حالی که آلت‌کوین‌های بزرگ تنها ۱۶ درصد و ارزهای با سرمایه کوچک و متوسط تنها ۱۰ درصد رشد داشته‌اند.

تنها دوره‌ای که آلت‌کوین‌های کوچک و متوسط توانستند از بیت‌کوین پیشی بگیرند، فصل میم‌کوین‌ها در آوریل امسال بود. با این حال، سرمایه‌گذاری نهادی در بیت‌کوین باعث شده است تا این رمزارز همچنان برتری خود را حفظ کرده و فرصت رشد گسترده برای آلت‌کوین‌ها را محدود کند.

سرنوشت آلت‌کوین‌ها در برابر سلطه بیت‌کوین

در حالی که اتریوم، دومین رمزارز بزرگ بازار، ۱۲.۸ درصد از کل سهم بازار را در اختیار دارد، سایر ارزها از جمله استیبل‌کوین‌ها و میم‌کوین‌ها، ۳۰.۲ درصد از بازار را تشکیل می‌دهند. در مقایسه، در سال ۲۰۲۱ که بازار شاهد یک چرخه صعودی بزرگ بود، سهم بیت‌کوین تا ۴۰ درصد کاهش یافت و آلت‌کوین‌ها توانستند ۴۱ درصد از بازار را تصاحب کنند.

برای اینکه آلت‌کوین‌ها بتوانند دوباره در بازار جهش کنند، باید سرمایه‌های تازه‌ای به بازار وارد شود. اما ورود این سرمایه‌ها به آلت‌کوین‌ها به دو عامل اصلی وابسته است:

• جذب کاربران صرافی‌ها: بخش عمده سرمایه‌گذاری در آلت‌کوین‌ها از طریق صرافی‌های ارز دیجیتال صورت می‌گیرد. اگرچه این روش همچنان پرکاربرد است، اما سرعت رشد آن در مقایسه با ورود سرمایه‌های نهادی به بیت‌کوین بسیار پایین‌تر است.
• ایجاد استراتژی‌های مستقل: آلت‌کوین‌ها برای جلب سرمایه باید راهبردهای جدیدی را به کار گیرند، چرا که به نظر نمی‌رسد سرمایه‌گذاران نهادی و خریداران صندوق‌های ETF به این زودی‌ها به سمت آلت‌کوین‌ها حرکت کنند.

نتیجه‌گیری

با توجه به شرایط فعلی، انتظار برای شروع آلت‌سیزن (فصلی که سرمایه‌ها از بیت‌کوین به آلت‌کوین‌ها منتقل می‌شوند) زودهنگام است. رشد بیت‌کوین تحت تأثیر عوامل نهادی و روند صعودی پایدار آن، مانع از کاهش سهم بازار این رمزارز می‌شود. آلت‌کوین‌ها برای رقابت باید بر جذب سرمایه‌های جدید از طریق کاربران صرافی‌ها تمرکز کنند یا استراتژی‌های خلاقانه‌ای برای رشد مستقل ایجاد کنند.

بازار رمزارزها همچنان پویا و غیرقابل پیش‌بینی است و مسیر رشد هر گروه از دارایی‌ها به عوامل متعددی وابسته است. با این حال، اگر آلت‌کوین‌ها نتوانند جایگاهی در استراتژی‌های نهادی پیدا کنند، شاید برای فصل طلایی خود باید مدت بیشتری منتظر بمانند.

منبع