افت ۶۲ درصدی درآمد ماینرهای بیت‌کوین؛ زنگ پایان بازار خرسی به صدا درآمد؟

بیت‌کوین (Bitcoin) به روز ۹۰۰ پس از هاوینگ ۲۰۲۴ رسیده است؛ نقطه‌ای که بررسی چرخه‌های قبلی، آن را در نزدیکی محدوده پایان بازارهای نزولی قرار می‌دهد. در حال حاضر قیمت بیت‌کوین حوالی ۸۳ هزار و ۱۰۰ دلار معامله می‌شود و حدود ۳۴ درصد پایین‌تر از سقف تاریخی اکتبر ۲۰۲۵ قرار دارد.

این هم‌زمانی زمانی توجه تحلیلگران را به یک سؤال مهم جلب کرده است: آیا بازار نزولی بیت‌کوین به پایان خود نزدیک شده یا هنوز یک موج اصلاحی دیگر باقی مانده است؟

۶۲ درصد از چرخه هاوینگ فعلی سپری شده است

شبکه بیت‌کوین در حال حاضر در حوالی بلاک ۹۷۰ هزار و ۳۴۴ قرار دارد، در حالی که هاوینگ بعدی در بلاک ۱ میلیون و ۵۰ هزار اتفاق خواهد افتاد.

بر اساس میانگین تولید یک بلاک در حدود ۱۰ دقیقه، هاوینگ بعدی احتمالاً در آوریل ۲۰۲۸ رخ می‌دهد و پاداش استخراج هر بلاک از ۳.۱۲۵ بیت‌کوین به ۱.۵۶۲۵ بیت‌کوین کاهش خواهد یافت.

از نظر تعداد بلاک‌های باقی‌مانده، چرخه فعلی حدود ۶۲ درصد مسیر خود را طی کرده است. این نقطه زمانی در برخی چرخه‌های قبلی با دوره‌های مهم کف‌سازی بیت‌کوین هم‌زمان شده است.

اخبار فوری پوشش لحظه‌ای اخبار و رویدادها از ۱۰۰ رسانه مالی معتبر به زبان فارسی

مرور اخبار امروز

چرخه‌های قبلی چه الگویی نشان می‌دهند؟

تحلیلگری با نام The Rational Root با بررسی چهار چرخه هاوینگ، نشان داده است که رسیدن چرخه به محدوده ۶۲ درصدی در گذشته با نزدیکی بازار به کف‌های مهم همراه بوده است.

در چرخه اول، این محدوده زمانی در اوایل سال ۲۰۱۵ قرار داشت؛ دوره‌ای که بیت‌کوین در همان سال به کف بازار نزولی قبلی خود رسیده بود.

در چرخه سوم نیز این نقطه زمانی به اواخر سال ۲۰۲۲ رسید؛ زمانی که بیت‌کوین پس از سقوط ناشی از بحران صرافی FTX در محدوده ۱۵ هزار و ۵۰۰ دلار کف‌سازی کرد.

این شباهت‌ها باعث شده برخی تحلیلگران احتمال پایان مرحله اصلی بازار نزولی در چرخه فعلی را مطرح کنند.

روز ۹۰۰؛ نقطه‌ای که سقف و کف چرخه‌ها را به هم نزدیک می‌کند

جسی اولسون (Jesse Olson)، معامله‌گر بازار، نیز رفتار قیمت بیت‌کوین در چهار دوره پس از هاوینگ را با یکدیگر مقایسه کرده است.

بررسی او نشان می‌دهد سقف‌های چرخه‌های قبلی معمولاً پیش از روز ۵۵۰ تشکیل شده‌اند و کف‌ها نیز در حوالی روز ۹۰۰ یا پیش از آن شکل گرفته‌اند.

چرخه فعلی نیز تا حد زیادی با این الگو مطابقت دارد. بیت‌کوین در ۶ اکتبر ۲۰۲۵ به رکورد بالای ۱۲۵ هزار دلار رسید که تقریباً مصادف با روز ۵۳۴ این چرخه بود.

اکنون با رسیدن به روز ۹۰۰، بازار وارد همان محدوده زمانی شده که در چرخه‌های قبلی با کف‌های مهم همراه بوده است.

چرا پایان بازار نزولی هنوز قطعی نیست؟

با وجود این شباهت‌ها، نمی‌توان صرفاً بر اساس زمان‌بندی هاوینگ اعلام کرد که کف بیت‌کوین قطعی شده است.

مهم‌ترین هشدار، چرخه سال ۲۰۱۸ است. در آن دوره، بیت‌کوین در زمان رسیدن چرخه به محدوده مشابه حدود ۶ هزار دلار معامله می‌شد، اما بعد از آن یک موج نزولی دیگر شکل گرفت و قیمت در اواسط دسامبر به حدود ۳ هزار و ۲۰۰ دلار رسید.

در واقع، آخرین مرحله نزولی در آن چرخه تقریباً نیمی از ارزش بیت‌کوین را از بین برد. بنابراین امکان تکرار یک موج نهایی نزولی، حتی پس از شکل‌گیری نشانه‌های کف، همچنان وجود دارد.

احتمال بازگشت بیت‌کوین به کف‌های قبلی

یکی دیگر از هشدارهای تکنیکال، رفتار بیت‌کوین پس از شکستن خط روند نزولی است.

بررسی چرخه‌های قبلی نشان می‌دهد در دو مورد از سه چرخه‌ای که قیمت توانسته بود خط روند نزولی خود را بشکند، بازار بعداً برای آزمایش دوباره همان خط به عقب برگشته است.

اگر چنین الگویی در چرخه فعلی نیز تکرار شود، بیت‌کوین می‌تواند دوباره به سمت محدوده کف ماه ژوئیه حرکت کند. این موضوع با یافته‌های پژوهشی بایننس ریسرچ (Binance Research) نیز هم‌راستا است که نشان می‌دهد جهش‌های مشابه در گذشته گاهی با بازگشت به محدوده کف همراه شده‌اند.

افت این چرخه از بازارهای نزولی قبلی کمتر بوده است

عمق اصلاح فعلی نیز نکته مهم دیگری است. بیت‌کوین در این چرخه حدود ۵۴ درصد از سقف خود فاصله گرفته است؛ در حالی که در بازارهای نزولی قبلی افت قیمت معمولاً به ۷۷ درصد یا بیشتر می‌رسید.

این کاهش شدت نوسانات می‌تواند نشانه‌ای از بلوغ بازار بیت‌کوین باشد، اما در عین حال باعث می‌شود مقایسه مستقیم با چرخه‌های گذشته دشوارتر شود.

کاهش دامنه افت‌ها الزاماً به معنای تغییر زمان‌بندی چرخه نیست، اما نشان می‌دهد بازار ممکن است بدون تکرار سقوط‌های بسیار عمیق گذشته، مرحله نزولی خود را پشت سر بگذارد.

محدوده ۵۷ هزار و ۸۰۰ دلار اهمیت زیادی دارد

بیت‌کوین در ماه ژوئیه تا محدوده ۵۷ هزار و ۸۰۰ دلار کاهش پیدا کرد و پس از آن توانست بخش قابل‌توجهی از افت خود را جبران کند.

اگر این کف حفظ شود، الگوی زمانی هاوینگ می‌تواند از سناریوی پایان بازار نزولی حمایت کند. در این حالت، رسیدن به روز ۹۰۰ و عبور قیمت از خط روند نزولی می‌تواند نشانه‌ای از ورود بازار به مرحله جدید چرخه باشد.

اما شکست محدوده ۵۷ هزار و ۸۰۰ دلار شرایط را تغییر می‌دهد. چنین حرکتی می‌تواند نشان دهد بیت‌کوین هنوز یک مرحله نزولی دیگر در پیش دارد و الگوی سال ۲۰۱۸ دوباره در حال تکرار است.

در نتیجه، اگرچه زمان‌بندی هاوینگ نشانه‌های امیدوارکننده‌ای ارائه می‌کند، تأیید نهایی کف همچنان به رفتار خود قیمت وابسته است.