جروم پاول کیست و چه تاثیری بر اقتصاد و کریپتو دارد؟
چکیده
در دنیای پیچیده و درهم‌تنیده اقتصاد جهانی، تصمیمات و سیاست‌های اتخاذ شده توسط چند نهاد و فرد کلیدی می‌تواند تاثیرات گسترده و عمیقی بر زندگی میلیاردها انسان بگذارد. در میان این افراد، رئیس فدرال رزرو ایالات متحده آمریکا (بانک مرکزی آمریکا)، همواره جایگاه ویژه‌ای داشته است. جروم هیدن “جی” پاول، شانزدهمین رئیس فدرال رزرو، از زمان تصدی این پست در سال ۲۰۱۸، با چالش‌های بی‌سابقه‌ای از جمله همه‌گیری جهانی کرونا و بازگشت فشارهای تورمی پس از دهه‌ها، مواجه بوده است. آشنایی با زندگی، مسیر شغلی، مسئولیت‌ها، سیاست‌ها و تاثیرات تصمیمات او نه تنها برای اقتصاددانان و فعالان بازار ارز دیجیتال، بلکه برای عموم مردمی که به طور مستقیم یا غیرمستقیم تحت تاثیر نوسانات اقتصاد جهانی قرار دارند، از اهمیت بالایی برخوردار است. در این مقاله، به بررسی ابعاد مختلف شخصیت و عملکرد جروم پاول می‌پردازیم و تلاش می‌کنیم تا تصویری روشن از نقش او در صحنه اقتصاد کلان ایالات متحده و جهان ارائه دهیم.
جروم پاول کیست؛ بررسی سوابق تحصیلی، تجربیات حرفه‌ای و مسیر شغلی
جروم پاول در فوریه ۱۹۵۳ در واشنگتن دی.سی. متولد شد. او تحصیلات خود را در دانشگاه پرینستون در رشته علوم سیاسی در سال ۱۹۷۵ به پایان رساند و سپس در سال ۱۹۷۹ موفق به اخذ مدرک حقوق از دانشگاه جورج‌تاون شد. در دوران تحصیل در جورج‌تاون، او سردبیر ارشد مجله حقوقی این دانشگاه (Georgetown Law Journal) نیز بود.
مسیر حرفه‌ای پاول ترکیبی از فعالیت در بخش خصوصی و خدمات دولتی است:
- بخش خصوصی (مراحل اولیه و میانی): پس از فارغ‌التحصیلی، پاول ابتدا به عنوان وکیل و سپس به عنوان بانکدار شرکت‌های سرمایه‌گذاری در نیویورک فعالیت خود را شروع کرد. او در شرکت‌های معتبری چون دیلون، رید و شرکا (.Dillon, Read & Co) که در حوزه اوراق بهادار و خدمات مشاوره مالی از اعتبار بالایی برخوردار بودند، تجارب ارزشمندی به دست آورد.
- بخش دولتی (اولین دوره): در دوران ریاست جمهوری جورج اچ. دبلیو. بوش، پاول از سال ۱۹۹۰ تا ۱۹۹۳ در وزارت خزانه‌داری ایالات متحده خدمت کرد. او ابتدا به عنوان دستیار وزیر و سپس به عنوان معاون وزیر در امور مالی داخلی منصوب شد. در این سمت، مسئولیت سیاست‌گذاری در مورد موسسات مالی، بازار اوراق قرضه خزانه‌داری و حوزه‌های مرتبط را بر عهده داشت. یکی از اقدامات برجسته او در این دوره، نظارت بر تحقیقات و اعمال مجازات علیه شرکت سالومون برادرز (Salomon Brothers) به دلیل تقلب در مزایده‌های اوراق قرضه خزانه‌داری بود.
- بازگشت به بخش خصوصی: پس از پایان کار در دولت بوش، پاول از سال ۱۹۹۷ تا ۲۰۰۵ به عنوان شریک در گروه کارلایل (The Carlyle Group)، یکی از بزرگترین شرکت‌های مدیریت سرمایه‌گذاری خصوصی در جهان، فعالیت کرد. او در این دوره بر روی سرمایه‌گذاری‌های صنعتی در ایالات متحده متمرکز بود. پس از ترک کارلایل، او شرکت سرمایه‌گذاری خصوصی خود به نام سِوِرن کپیتال پارتنرز (Severn Capital Partners) را تاسیس کرد.
- فعالیت‌های پژوهشی و سیاست‌گذاری: از سال ۲۰۱۰ تا ۲۰۱۲، پاول به عنوان پژوهشگر مدعو در مرکز سیاست‌گذاری دو حزبی (Bipartisan Policy Center) در واشنگتن فعالیت کرد و بر روی مسائل مالی فدرال و ایالتی، به ویژه بحران سقف بدهی، متمرکز بود.
- ورود به فدرال رزرو: در سال ۲۰۱۲، رئیس جمهور وقت، باراک اوباما، جروم پاول را به عنوان یکی از اعضای هیئت مدیره فدرال رزرو معرفی کرد. این انتصاب با حمایت هر دو حزب در سنا مواجه شد. همچنین او در سال ۲۰۱۴ برای یک دوره کامل ۱۴ ساله مجدداً منصوب شد.
- ریاست فدرال رزرو: در نوامبر ۲۰۱۷، رئیس جمهور دونالد ترامپ، جروم پاول را به عنوان جانشین جانت یلن برای ریاست فدرال رزرو معرفی کرد. او در ۵ فوریه ۲۰۱۸ رسماً کار خود را به عنوان شانزدهمین رئیس فدرال رزرو آغاز کرد. علی‌رغم اینکه پاول یک جمهوری‌خواه است و توسط یک رئیس جمهور جمهوری‌خواه معرفی شد؛ توسط رئیس جمهور جو بایدن، برای دور دوم ریاست در می ۲۰۲۲ مجدداً منصوب شد که نشان‌دهنده اعتبار و رویکرد فراجناحی نسبت به او در میان سیاسیون است.
تاثیر سیاست‌ها و تصمیمات کلیدی جروم پاول بر اقتصاد کلان
دوران ریاست جروم پاول بر فدرال رزرو با چالش‌ها و تحولات اقتصادی عمده‌ای همراه بوده است. سیاست‌ها و تصمیمات او تاثیرات قابل توجهی بر اقتصاد ایالات متحده و جهان داشته است:
دوره پیش از همه‌گیری (۲۰۱۸ – اوایل ۲۰۲۰)
- پاول در ابتدا مسیر افزایش تدریجی نرخ بهره را که توسط جانت یلن آغاز شده بود، ادامه داد. این اقدام با هدف عادی‌سازی سیاست‌های پولی پس از سال‌ها نرخ بهره نزدیک به صفر در پی بحران مالی ۲۰۰۸ صورت گرفت.
- این افزایش نرخ بهره با انتقاداتی از سوی رئیس جمهور وقت، دونالد ترامپ، مواجه شد که معتقد بود این سیاست به رشد اقتصادی آسیب می‌زند. با این حال، پاول بر استقلال فدرال رزرو تاکید کرد.
- در سال ۲۰۱۹، با مشاهده نشانه‌هایی از کند شدن رشد اقتصادی جهانی و فشارهای تجاری، فدرال رزرو تحت رهبری پاول تغییر مسیر داد و چندین بار نرخ بهره را کاهش داد.
واکنش به همه‌گیری کرونا (۲۰۲۰ – ۲۰۲۱)
- با شیوع همه‌گیری کووید-۱۹ و تعطیلی گسترده فعالیت‌های اقتصادی، فدرال رزرو تحت رهبری پاول به سرعت و با قاطعیت وارد عمل شد.
- کاهش شدید نرخ بهره: نرخ بهره وجوه فدرال به سرعت به محدوده نزدیک به صفر (۰ تا ۰.۲۵ درصد) کاهش یافت.
- برنامه‌های گسترده خرید دارایی (تسهیل مقداری – QE): فدرال رزرو تریلیون‌ها دلار اوراق قرضه خزانه‌داری و اوراق بهادار با پشتوانه رهنی خریداری کرد تا نقدینگی را به بازارها تزریق کند، نرخ‌های بهره بلندمدت را پایین نگه دارد و از عملکرد روان بازارهای مالی اطمینان حاصل کند.
- ایجاد تسهیلات اعتباری اضطراری: فدرال رزرو مجموعه‌ای از برنامه‌های وام‌دهی اضطراری را برای حمایت از کسب‌وکارها (از جمله برنامه وام‌دهی خیابان اصلی – Main Street Lending Program)، ایالت‌ها و شهرداری‌ها، و بازارهای حیاتی مانند بازار اوراق تجاری و اوراق قرضه شرکتی راه‌اندازی کرد.
- این اقدامات بی‌سابقه به جلوگیری از یک فروپاشی مالی عمیق‌تر و حمایت از بهبود اولیه اقتصادی کمک شایانی کرد. پاول در این دوره به دلیل رهبری قاطع و پاسخ سریع در نهایت مورد تحسین همگان قرار گرفت.
مقابله با فشارهای تورمی (۲۰۲۱ – تاکنون)
- با بازگشایی اقتصادها، اختلالات زنجیره تامین، تقاضای قوی مصرف‌کنندگان (که تا حدی ناشی از بسته‌های محرک مالی دولت بود) و افزایش قیمت انرژی، نرخ تورم در ایالات متحده و بسیاری از نقاط جهان از اواسط سال ۲۰۲۱ به شدت افزایش یافت و به بالاترین سطح خود در چهار دهه اخیر رسید.
- در ابتدا، پاول و فدرال رزرو این تورم را “گذرا” (transitory) ارزیابی کردند، با این فرض که با برطرف شدن اختلالات زنجیره تامین، تورم کاهش خواهد یافت. این ارزیابی بعداً نادرست از آب درآمد.
- با ادامه و تشدید فشارهای تورمی، فدرال رزرو در اواخر سال ۲۰۲۱ و اوایل ۲۰۲۲ تغییر موضع داد و مبارزه با تورم را اولویت اصلی خود اعلام کرد.
- افزایش تهاجمی نرخ بهره: از مارس ۲۰۲۲، فدرال رزرو یک سری افزایش‌های متوالی و شدید در نرخ بهره را آغاز کرد که تهاجمی‌ترین چرخه انقباض پولی در دهه‌های اخیر محسوب می‌شود.
- کاهش ترازنامه (انقباض مقداری – QT): فدرال رزرو همچنین شروع به کاهش حجم دارایی‌های خود کرد که از طریق برنامه‌های تسهیل مقداری انباشته شده بود.
- تاثیرات: این سیاست‌های انقباضی منجر به افزایش هزینه‌های استقراض برای مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها، کند شدن رشد اقتصادی و نوسانات در بازارهای مالی شده است. هدف اصلی، مهار تقاضا و بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است. بحث‌های زیادی در مورد اینکه آیا این سیاست‌ها منجر به رکود اقتصادی خواهند شد یا اقتصاد ایالات متحده می‌تواند به یک “فرود نرم” (soft landing) دست یابد، در جریان است.
- تاثیرات جهانی: سیاست‌های پولی فدرال رزرو، به ویژه افزایش نرخ بهره، تاثیرات سرریز قابل توجهی در سطح جهان دارد. این سیاست‌ها منجر به تقویت دلار آمریکا، خروج سرمایه از بازارهای نوظهور و افزایش هزینه‌های استقراض برای سایر کشورها شده است.
رویکرد و تاثیرات جروم پاول در حوزه ارزهای دیجیتال
جروم پاول و فدرال رزرو در سال‌های اخیر به طور فزاینده‌ای با موضوع ارزهای دیجیتال و دیگر فناوری‌های مالی نوظهور مواجه بوده‌اند. رویکرد کلی آن‌ها محتاطانه و با تاکید بر نیاز به قانون‌گذاری و مدیریت ریسک بوده است:
- دیدگاه کلی نسبت به ارزهای دیجیتال: پاول بارها به ریسک‌های مرتبط با ارزهای دیجیتال مانند نوسانات شدید قیمت، عدم حمایت از سرمایه‌گذار و پتانسیل استفاده در فعالیت‌های غیرقانونی اشاره کرده است. او ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین را بیشتر به عنوان یک دارایی سفته‌بازی و نه یک وسیله پرداخت کارآمد یا ذخیره ارزش قابل اتکا، توصیف کرده است.
- قانون‌گذاری: پاول به طور مداوم بر نیاز به یک چارچوب قانونی و نظارتی قوی‌تر برای ارزهای دیجیتال، به ویژه استیبل کوین‌ها تاکید کرده است. او معتقد است که استیبل‌کوین‌ها می‌توانند نقش مهمی در سیستم پرداخت آینده ایفا کنند، اما تنها در صورتی که به درستی قانون‌گذاری شوند و ریسک‌های مرتبط با آن‌ها مدیریت شود. او همچنین گفته است که قوانین موجود باید در موارد مقتضی برای فعالیت‌های مرتبط با ارزهای دیجیتال اعمال شوند، اما ممکن است به قوانین جدیدی نیز نیاز باشد.
- دلار دیجیتال (CBDC): فدرال رزرو تحت رهبری پاول در حال تحقیق و بررسی مزایا و معایب انتشار یک ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) برای ایالات متحده یا همان “دلار دیجیتال”، بوده است. پاول تاکید کرده است که هرگونه تصمیم برای انتشار دلار دیجیتال نیازمند حمایت گسترده از سوی کنگره و قوه مجریه خواهد بود و فدرال رزرو بدون چنین حمایتی اقدام نخواهد کرد. او همچنین اشاره کرده است که یک دلار دیجیتال بالقوه می‌تواند در کنار استیبل‌کوین‌های خصوصی که به خوبی قانون‌گذاری شده‌اند، وجود داشته باشد و نه لزوماً جایگزین آن‌ها شود.
سخن پایانی
دوران ریاست جروم پاول بر فدرال رزرو بدون شک یکی از پرتلاطم‌ترین و چالش‌برانگیزترین دوره‌ها در تاریخ این نهاد بوده است. او با بحران همه‌گیری کرونا با قاطعیت و سرعت عمل کرد و با استفاده از ابزارهای پولی بی‌سابقه، از وقوع یک فاجعه اقتصادی جلوگیری کرد. با این حال، میراث او همچنین با چالش مدیریت تورم بالا که پس از دهه‌ها بازگشته است، گره خورده است. تغییر موضع او از “تورم گذرا” به یک رویکرد تهاجمی برای مهار قیمت‌ها، نشان‌دهنده عمل‌گرایی و تمایل به تطبیق سیاست‌ها با داده‌های اقتصادی در حال تحول است.
تصمیمات پاول نه تنها بر اقتصاد ایالات متحده، بلکه بر کل اقتصاد جهانی تاثیرات عمیقی داشته است. سیاست‌های انقباضی او برای مهار تورم، اگرچه برای ثبات قیمت‌ها در بلندمدت ضروری تلقی می‌شود، اما ریسک رکود اقتصادی و افزایش فشار بر کشورهای در حال توسعه را نیز به همراه داشته است. در حوزه ارزهای دیجیتال، پاول رویکردی محتاطانه اتخاذ کرده است. او بر اهمیت قانون‌گذاری برای محافظت از مصرف‌کنندگان و حفظ ثبات مالی تاکید دارد، اما در عین حال نشان داده است که مخالف نوآوری‌های مسئولانه در این فضا نیست. عملکرد او در این زمینه‌ها، میراث نهایی او را به عنوان یکی از تاثیرگذارترین روسای فدرال رزرو در تاریخ معاصر شکل خواهد داد.
سوال متداول
دارایی خالص (Net Worth) جروم پاول چقدر است و آیا این موضوع می‌تواند بر تصمیمات او به عنوان رئیس فدرال رزرو تاثیرگذار باشد؟
جروم پاول به عنوان یک فرد ثروتمند شناخته می‌شود که بخش عمده ثروت خود را پیش از پیوستن به خدمات دولتی و از طریق سال‌ها فعالیت در بخش خصوصی و بانکداری سرمایه‌گذاری به دست آورده است. با این حال، طبق قوانین و استانداردهای اخلاقی سفت و سخت برای مقامات دولتی به ویژه برای رئیس فدرال رزرو، انتظار می‌رود که تصمیمات او کاملاً بر اساس تحلیل داده‌های اقتصادی و در جهت دستیابی به اهداف قانونی فدرال رزرو (حداکثر اشتغال و ثبات قیمت‌ها) اتخاذ شود و منافع شخصی در آن دخیل نباشد.
دیدگاه‌ها