برای سرمایهگذاری در سال ۱۴۰۵ طلا بخرم یا دلار؟
مبتدی
چکیده
برای سرمایهگذاری در سال ۱۴۰۵ طلا بخریم یا دلار؟ این سؤال فقط یک انتخاب ساده بین دو دارایی نیست؛ بلکه تصمیمی است که به نرخ تورم، رشد نقدینگی، وضعیت بودجه دولت، نرخ بهره و چشمانداز بازار جهانی طلا بستگی دارد. در سالهای اخیر، هر دو بازار نقش مهمی در حفظ ارزش دارایی ایرانیها داشتهاند، اما عملکرد آنها یکسان نبوده و بازدهی هرکدام به شرایط اقتصادی بستگی داشته است.
اهمیت سرمایهگذاری روی طلا و دلار در سال ۱۴۰۵
در اوایل اسفندماه ۱۴۰۴ هستیم و تنها حدود یک ماه تا پایان سال باقی مانده است؛ سالی که با وجود تمام چالشها و فشارهای اقتصادی رو به پایان میرود. طبق اعلام بانک مرکزی، نرخ تورم سالانه به حدود ۵۰ درصد رسیده و در بازار آزاد، برخی کالاها رشد قیمت بیش از ۱۰۰ درصد را نیز تجربه کردهاند. این اعداد فقط آمار نیستند؛ بلکه مستقیما قدرت خرید خانوارها و ارزش پساندازها را تحتتأثیر قرار دادهاند.
در چنین شرایطی، نگهداری ریال بدون برنامه سرمایهگذاری، عملا به معنای کاهش ارزش دارایی است. وقتی تورم سالانه در محدوده ۵۰ درصد قرار دارد، هر ۱۰۰ میلیون تومان نقدی که بدون بازده باقی بماند، در پایان سال بعد میتواند معادل قدرت خرید حدود ۵۰ تا ۶۰ میلیون تومان امروز را داشته باشد. به همین دلیل، انتخاب بین خرید طلا یا دلار برای سال ۱۴۰۵ یک تصمیم حیاتی در مسیر حفظ ارزش سرمایه است؛ تصمیمی که باید بر پایه تحلیل عددی، سناریوهای اقتصادی و میزان ریسکپذیری هر فرد اتخاذ شود.
مقایسه سودآوری دلار و طلا در سال ۱۴۰۴
برای انتخاب میان طلا و دلار، در قدم اول نیمنگاهی به نوسانات این دو دارایی در سال گذشته میاندازیم. دلار یک سال پیش در همین روزها حوالی ۹۲ تا ۹۳ هزار تومان معامله میشد و اکنون به محدوده ۱۶۴ هزار تومان رسیده است؛ یعنی حدود ۷۵ درصد رشد سالانه را تجربه کرده است.
در همین بازه زمانی، قیمت طلا مسیر متفاوتی را طی کرده است. قیمت هر گرم طلا که حوالی ۶ میلیون و ۶۰۰ هزار تومان قرار داشت، اکنون به نزدیکی ۲۰ میلیون تومان رسیده؛ یعنی رشدی بیش از ۲۰۰ درصد!
اما سؤال اصلی اینجاست: آیا این سناریو در سال ۱۴۰۵ هم تکرار میشود؟ برای پاسخ دقیق، باید ابتدا دلایل رشد دلار و طلا در سال ۱۴۰۴ را جداگانه بررسی کنیم و سپس احتمال تکرار آن را در سال آینده بسنجیم.
دلایل رشد ۷۵ درصدی دلار در سال ۱۴۰۴
رشد نرخ دلار در سال جاری را میتوان حاصل چند عامل دانست:
- تورم بالای ۵۰ درصد و رشد نقدینگی
- انتظارات تورمی و نااطمینانی اقتصادی
- کسری بودجه و فشار بر منابع ارزی
- تنشهای سیاسی و نظامی خارجی
دلایل رشد بیش از ۲۰۰ درصدی طلا در سال ۱۴۰۴
اما چرا طلا بیش از دلار رشد کرد؟ پاسخ در یک متغیر کلیدی نهفته است: اونس جهانی طلا.
قیمت طلا در ایران از حاصلضرب نرخ دلار در قیمت جهانی اونس بهدست میآید. بنابراین اگر همزمان با رشد دلار، اونس جهانی نیز افزایش یابد، اثر آن بهصورت مضاعف در بازار داخلی دیده میشود.
در سال ۱۴۰۴، علاوه بر رشد ۷۵ درصدی دلار، اونس جهانی نیز بهدلیل افزایش تنشهای ژئوپلیتیک، سیاستهای انبساطی برخی بانکهای مرکزی و تقاضای بالای سرمایهگذاران بینالمللی برای دارایی امن، تقویت شد. همین عامل باعث شد بازدهی طلا از دلار جلو بزند و به بیش از ۲۰۰ درصد برسد.
بنابراین اگر بخواهیم سناریوی سال ۱۴۰۵ را ارزیابی کنیم، فقط بررسی قیمت دلار کافی نیست. باید ببینیم آیا اونس جهانی نیز ظرفیت رشد دارد یا خیر. در صورت ثبات یا افت اونس، ممکن است طلا دیگر نتواند مانند امسال تفاوت محسوسی در رشد نسبت به دلار داشته باشد. اما اگر همزمان دلار داخلی و اونس جهانی هر دو تقویت شوند، تکرار بازدهی بالاتر طلا دور از ذهن نخواهد بود.
پیشبینیها برای قیمت طلا در سال ۲۰۲۶
پیشبینیهای تحلیلگران بزرگ برای قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ عمدتا صعودی است و بر پایه تقاضای پایدار بانکهای مرکزی، تنوعبخشی ذخایر و ورود سرمایهگذاران بخش خصوصی بنا شده است. این ارقام نشاندهنده پتانسیل رالی بزرگتر طلا نسبت به دلار است؛ البته به شرط تداوم اثر مرکب انس جهانی از طریق خریدهای ساختاری.
-
پیشبینی جیپی مورگان
در ۲ فوریه ۲۰۲۶، جیپی مورگان قیمت طلا را برای سهماهه چهارم سال به ۶۳۰۰ دلار افزایش داد. این بانک خرید بانکهای مرکزی را حدود ۸۰۰ تن در سال تخمین زده و بر روند تنوعبخشی ذخایر به سمت داراییهای واقعی تأکید کرده است. در سناریوهای خوشبینانه، قیمت طلا میتواند به ۸۰۰۰–۸۵۰۰ دلار برسد، اگر تخصیص خانوارها به داراییهای فیزیکی افزایش یابد.
-
پیشبینی گلدمن ساکس
گلدمن ساکس در ۲۲ ژانویه ۲۰۲۶ هدف انتهای سال را از ۴۹۰۰ به ۵۴۰۰ دلار ارتقا داد. این افزایش ناشی از خریدهای بخش خصوصی و بانکهای مرکزی نوظهور (حدود ۶۰ تن در ماه) و کاهش نرخ بهره فدرال رزرو است. بانک هشدار داده که کاهش ریسکهای سیاست پولی میتواند فشار نزولی ایجاد کند.
سایر پیشبینیها نیز برای روند انس جهانی در سال پیش رو صعودی است.
- یوبیاس (UBS): هدف ۶۲۰۰ دلار برای مارس تا سپتامبر ۲۰۲۶ (افزایش از ۵۰۰۰ دلار)، تا پایان سال ۵۹۰۰ دلار؛ سناریو صعودی ۷۲۰۰ و نزولی ۴۶۰۰ دلار.
- ولز فارگو (Wells Fargo): محدوده ۶۱۰۰–۶۳۰۰ دلار تا پایان ۲۰۲۶، با تمرکز بر تنشهای ژئوپلیتیک و بدهی آمریکا.
طلا همچنان میتواند رشد بیشتری را در سال ۱۴۰۵ تجربه کند
با توجه به پیشبینیهای جهانی و روندهای ساختاری، همچنان طلا میتواند در سال ۱۴۰۵ رشد بیشتری نسبت به دلار تجربه کند. علت اصلی این امر هم اثر مرکب انس جهانی طلا و همچنین نقش آن بهعنوان یک دارایی امن در شرایط اقتصادی و تورمی است. وقتی انس جهانی افزایش پیدا کند، حتی اگر دلار در بازار داخلی ثبات نسبی داشته باشد، قیمت طلا در ایران بهصورت طبیعی صعودی خواهد بود.
از سوی دیگر، تقاضای سرمایهگذاران نهادی و بانکهای مرکزی نیز میتواند محرک مهمی برای افزایش قیمت باشد. این تقاضا با خریدهای فیزیکی و صندوقهای سرمایهگذاری طلایی تقویت میشود و فشار خرید بیشتر، بازدهی طلا را در مقایسه با دلار افزایش میدهد.
جمعبندی؛ استراتژی خرید ترکیبی طلا و دلار در سال ۱۴۰۵
برای سال ۱۴۰۵، استراتژی خرید ترکیبی طلا و دلار میتواند بهترین راه برای حفظ ارزش سرمایه و کاهش ریسک باشد، چرا که هر دارایی نقاط قوت متفاوتی دارد.
ابتدا بخشی از سرمایه را به طلا اختصاص دهید. طلا همچنان دارایی امن و پوشش تورمی است و با اثر مرکب انس جهانی، پتانسیل رشد بیشتری نسبت به دلار دارد. در کنار طلا، بخشی از سرمایه را به دلار یا استیبلکوینهایی مثل تتر اختصاص دهید. دلار بهعنوان نقدشوندهترین دارایی در ایران عمل میکند و در کوتاهمدت معمولا با تنشهای اقتصادی یا ژئوپلیتیک صعودی میشود. ترکیب این دو دارایی، هم بازدهی بالقوه طلا و هم نقدشوندگی و پوشش دلاری را به سرمایهگذار میدهد. در نهایت، نسبت دقیق تخصیص میتواند بسته به ریسکپذیری شما متغیر باشد؛ برای سرمایهگذار محافظهکار، میتوان ۶۰ درصد طلا و ۴۰ درصد دلار یا تتر و برای سرمایهگذار پرریسکتر، نسبت ۵۰–۵۰ را پیشنهاد کرد.
دیدگاهها