تحلیلگر سرشناس: بیت‌کوین برای تایید روند صعودی باید بالای این سطح تثبیت شود

بیت‌کوین برای اثبات اینکه هنوز شانس بازگشت به روند صعودی را دارد، باید از یک آزمون مهم عبور کند: بازپس‌گیری سطح ۸۳ هزار دلار و تثبیت بالای آن. بنجامین کاون، تحلیلگر شناخته‌شده بازار رمزارزها، می‌گوید تا زمانی که این اتفاق نیفتاده، دلیلی برای کنار گذاشتن سناریوی نزولی خود نمی‌بیند.

اما نگرانی کاون فقط به نمودار بیت‌کوین محدود نمی‌شود. او زنجیره‌ای از رویدادها را زیر نظر دارد که از تصمیم فدرال رزرو و آمار تورم آمریکا شروع می‌شود و به افزایش قیمت نفت، رشد بازده اوراق قرضه و احتمال افت بازار سهام می‌رسد.

نکته نگران‌کننده این است که در سناریوی کاون، حتی ثابت ماندن نرخ بهره آمریکا هم لزوماً به نجات بیت‌کوین کمک نمی‌کند.

چرا ۸۳ هزار دلار؟

کاون در پست خود در شبکه اجتماعی ایکس در ۲۶ اکتبر ۲۰۲۶ (۴ آبان ۱۴۰۵)، اعلام کرد که تا زمانی که بیت‌کوین دوباره بالای ۸۳ هزار دلار نرود و آنجا تثبیت نشود، به دیدگاه فعلی خود پایبند می‌ماند. او بسته‌شدن کندل هفتگی زیر این محدوده و شکست حرکت صعودی در ۲۵ اکتبر را دو نشانه‌ای می‌داند که سناریوی نزولی‌اش را تقویت کرده‌اند.

اهمیت این محدوده در آن است که عبور از یک سطح قیمتی با تثبیت بالای آن تفاوت دارد. بیت‌کوین ممکن است برای مدتی از ۸۳ هزار دلار عبور کند، اما اگر خریداران نتوانند قیمت را در این محدوده حفظ کنند، احتمال دارد حرکت صعودی به یک شکست ناموفق تبدیل شود.

این همان چیزی است که معامله‌گران از آن با عنوان شکست فریبنده یاد می‌کنند؛ قیمت از مقاومت عبور می‌کند، خریداران وارد بازار می‌شوند، اما فشار فروش دوباره کنترل را به دست می‌گیرد.

بااین‌حال، کاون هنوز فقط دو مرحله از سناریوی خود را تأییدشده می‌داند. بخش بعدی پیش‌بینی او به رویدادهایی وابسته است که نتیجه آن‌ها می‌تواند مسیر بازار را تغییر دهد.

اخبار فوری پوشش لحظه‌ای اخبار و رویدادها از ۱۰۰ رسانه مالی معتبر به زبان فارسی

مرور اخبار امروز

فدرال رزرو؛ عامل بعدی

نخستین رویداد مهم در نقشه کاون، نشست فدرال رزرو در ۲۸ اکتبر (۶ آبان) است. او انتظار دارد بانک مرکزی آمریکا در این نشست نرخ بهره را افزایش ندهد.

در نگاه اول، افزایش ندادن نرخ بهره باید خبر خوبی برای دارایی‌های پرریسک باشد؛ زیرا هزینه تأمین مالی را بیشتر نمی‌کند. اما این فقط یک بخش ماجراست. اگر تورم همچنان بالا بماند و بانک مرکزی نتواند در آینده سیاست پولی را آسان‌تر کند، بازار ممکن است همچنان تحت فشار قرار بگیرد.

در واقع، سرمایه‌گذاران فقط به تصمیم همان روز واکنش نشان نمی‌دهند؛ آن‌ها تلاش می‌کنند بفهمند نرخ بهره در ماه‌های آینده چه مسیری خواهد داشت. از همین رو، ثابت ماندن نرخ بهره به‌تنهایی سیگنال صعودی قطعی برای بیت‌کوین نیست.

اما چرا کاون در کنار تصمیم فدرال رزرو، روی آمار تورم نیز تأکید دارد؟

خطر تورم دوباره

کاون پیش‌بینی کرده است که شاخص مخارج مصرف شخصی آمریکا یا PCE در ۲۹ اکتبر (۷ آبان) بالاتر از حد انتظار ظاهر شود. این شاخص یکی از معیارهای مهم فدرال رزرو برای ارزیابی تورم است و می‌تواند بر انتظارات بازار از مسیر نرخ بهره تأثیر بگذارد.

اگر داده‌های تورمی قوی‌تر از انتظار باشند، احتمال دارد سرمایه‌گذاران کاهش سریع نرخ بهره را دور از دسترس ببینند. چنین برداشتی می‌تواند بازده مورد انتظار از نگهداری دارایی‌های پرریسک را تحت فشار قرار دهد.

اینجا یک تناقض مهم شکل می‌گیرد: فدرال رزرو ممکن است نرخ بهره را افزایش ندهد، اما اگر تورم بالا بماند، شرایط مالی همچنان برای بیت‌کوین دشوار باشد.

بااین‌حال، در سناریوی کاون یک عامل دیگر هم وجود دارد که می‌تواند نگرانی‌های تورمی را تشدید کند؛ عاملی که مستقیماً از بازار کریپتو نمی‌آید.

نفت ۱۲۰ دلاری چه می‌کند؟

کاون احتمال افزایش قیمت نفت به محدوده ۱۲۰ دلار را در صورت تشدید جنگ با ایران مطرح کرده است. چنین جهشی، اگر اتفاق بیفتد، می‌تواند هزینه انرژی و حمل‌ونقل را بالا ببرد و نگرانی‌ها درباره تداوم تورم را افزایش دهد.

افزایش قیمت نفت به‌تنهایی به معنی سقوط بیت‌کوین نیست؛ اثر اصلی زمانی شکل می‌گیرد که بازار آن را تهدیدی برای کاهش تورم و آسان‌تر شدن سیاست پولی بداند. در این شرایط، معامله‌گران ممکن است احتمال پایین ماندن نرخ بهره را کمتر ارزیابی کنند.

از سوی دیگر، نفت گران‌تر می‌تواند هزینه فعالیت شرکت‌ها را بالا ببرد و بر سودآوری آن‌ها فشار وارد کند. به این ترتیب، یک شوک انرژی ممکن است هم‌زمان بر بازار سهام، انتظارات تورمی و تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک اثر بگذارد.

اما در تحلیل کاون، نفت تنها حلقه این زنجیره نیست. او چشم به بازار اوراق قرضه آمریکا نیز دوخته است؛ بازاری که گاهی نشانه‌های مهمی از تغییر شرایط مالی را زودتر از سایر بازارها آشکار می‌کند.

بازده اوراق؛ فشار پنهان بر بیت‌کوین

بخش مهم دیگر پیش‌بینی کاون به بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا مربوط می‌شود. او انتظار دارد بازده این اوراق دوباره به محدوده ۵.۳ درصد برسد؛ سطحی که می‌تواند شرایط تأمین مالی را دشوارتر کند و بر ارزش‌گذاری دارایی‌های پرریسک فشار بگذارد.

چرا این موضوع برای بیت‌کوین اهمیت دارد؟ اوراق قرضه آمریکا یکی از گزینه‌های اصلی سرمایه‌گذاری در بازارهای جهانی هستند. وقتی بازده آن‌ها افزایش پیدا می‌کند، سرمایه‌گذاران ممکن است برای نگهداری دارایی‌های پرنوسانی مانند بیت‌کوین، بازده بالاتری مطالبه کنند.

البته افزایش بازده اوراق به‌تنهایی خروج سرمایه از بیت‌کوین را ثابت نمی‌کند. جهت حرکت دلار، وضعیت نقدینگی و تقاضای اختصاصی بازار رمزارزها نیز در این معادله نقش دارند.

اما اگر افزایش بازده اوراق با افت سهام همراه شود، تصویر برای بیت‌کوین پیچیده‌تر خواهد شد. در چنین شرایطی، معامله‌گران باید بررسی کنند که آیا فشار فروش از بازارهای سنتی به ارزهای دیجیتال نیز سرایت می‌کند یا خریداران بیت‌کوین همچنان قدرت جذب عرضه را دارند.

چرا سه‌ماهه چهارم مهم است؟

کاون در ادامه سناریوی خود پیش‌بینی می‌کند که بازار سهام افت کند و بیت‌کوین نیز در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ تحت فشار قرار بگیرد. او برای این دیدگاه به الگوی افت بیت‌کوین در سه‌ماهه چهارم سال‌های انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا اشاره می‌کند.

بااین‌حال، تکرار یک الگوی تاریخی تضمین‌شده نیست. تعداد دوره‌های انتخاباتی قابل‌مقایسه در تاریخ بیت‌کوین محدود است و شرایط اقتصاد کلان در هر چرخه تفاوت دارد. بنابراین، این سابقه را باید یک عامل هشداردهنده دانست، نه ابزاری برای پیش‌بینی قطعی قیمت.

در سناریوی کاون، حتی یک افت احتمالی در بازار سهام نیز می‌تواند به ضعف بیت‌کوین دامن بزند. بااین‌حال، هنوز باید دید آیا این عوامل واقعاً هم‌زمان می‌شوند یا بخشی از پیش‌بینی او محقق نخواهد شد.

نقشه راه کاون در یک نگاه

این جدول خلاصه پیش‌بینی‌های کاون است و نباید آن را به‌عنوان فهرست اتفاقات قطعی پیش رو در نظر گرفت.

چه چیزی تحلیل کاون را باطل می‌کند؟

با وجود تمام هشدارها، کاون یک شرط روشن برای کنار گذاشتن سناریوی نزولی خود تعیین کرده است: بیت‌کوین باید دوباره بالای ۸۳ هزار دلار قرار بگیرد و بتواند این سطح را حفظ کند.

این شرط اهمیت زیادی دارد؛ زیرا تحلیل او را می‌توان با رفتار واقعی قیمت سنجید. اگر بیت‌کوین بالای این محدوده تثبیت شود، فرضیه شکست فریبنده و ادامه ضعف بازار زیر سؤال می‌رود. در مقابل، ناتوانی خریداران در بازپس‌گیری این سطح می‌تواند احتمال تداوم فشار فروش را مطرح نگه دارد.

بااین‌حال، حتی تثبیت بالای ۸۳ هزار دلار نیز به معنی تضمین یک روند صعودی قدرتمند نیست. برای تأیید چنین تغییری باید قدرت خریداران، حجم معاملات و رفتار قیمت در سطوح بالاتر را هم بررسی کرد.

نکته حرفه‌ای در این تحلیل، تفکیک میان پیش‌بینی و شرط ابطال آن است. کاون فقط نمی‌گوید بیت‌کوین ممکن است افت کند؛ او مشخص می‌کند چه اتفاقی می‌تواند نظرش را تغییر دهد. همین موضوع به معامله‌گران اجازه می‌دهد به‌جای پیروی کورکورانه از پیش‌بینی یک تحلیلگر، سناریوی او را با داده‌های واقعی بازار بسنجند.

جمع‌بندی؛ آزمون سرنوشت‌ساز بیت‌کوین

بیت‌کوین در برابر یک آزمون دوگانه قرار دارد: از یک طرف باید سطح ۸۳ هزار دلار را پس بگیرد و از طرف دیگر، با مجموعه‌ای از ریسک‌های احتمالی اقتصاد کلان روبه‌رو است.

بنجامین کاون معتقد است ترکیب تورم بالاتر از انتظار، افزایش قیمت نفت، رشد بازده اوراق و افت بازار سهام می‌تواند به ضرر بیت‌کوین تمام شود. اما هنوز نمی‌توان تحقق تمام این عوامل یا نتیجه نهایی آن‌ها را قطعی دانست.

در روزهای پیش رو، تصمیم فدرال رزرو در ۲۸ اکتبر، آمار تورم PCE در ۲۹ اکتبر و واکنش بیت‌کوین به محدوده ۸۳ هزار دلار از مهم‌ترین نقاطی هستند که باید زیر نظر گرفت.

به نظر شما، بیت‌کوین می‌تواند دوباره بالای ۸۳ هزار دلار تثبیت شود و سناریوی کاون را باطل کند، یا ریسک‌های اقتصاد کلان در نهایت بازار را به سمت افت بیشتر می‌برند؟