اجماع ۱۰۰ اقتصاددان درباره افزایش مجدد نرخ بهره فدرال رزرو؛ چه چیزی در انتظار بیت‌کوین و طلاست؟

بر اساس نظرسنجی رویترز که بین ۱۶ تا ۲۰ اکتبر انجام شد، تمام ۱۰۰ اقتصاددان شرکت‌کننده پیش‌بینی کرده‌اند که فدرال رزرو در نشست دسامبر نرخ بهره را افزایش دهد. این تغییر چشمگیر است؛ زیرا در نظرسنجی ماه سپتامبر، کمتر از نیمی از اقتصاددانان چنین انتظاری داشتند.

در مقابل، ۹۴ نفر از ۱۰۰ اقتصاددان معتقدند بانک مرکزی آمریکا در نشست پیش رو، نرخ بهره را در محدوده ۳٫۷۵ تا ۴ درصد حفظ خواهد کرد.

این پیش‌بینی‌ها در شرایطی مطرح می‌شوند که تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد و داده‌های اقتصادی نیز از تاب‌آوری اقتصاد آمریکا حکایت می‌کنند. افزایش هزینه انرژی و تعرفه‌های وارداتی از جمله عواملی هستند که می‌توانند فشارهای تورمی را ماندگارتر کنند.

احتمال افزایش نرخ بهره تا چه سطحی وجود دارد؟

بر اساس نتایج نظرسنجی، نزدیک به ۶۰ درصد پیش‌بینی‌کنندگان انتظار دارند نرخ بهره تا محدوده ۴ تا ۴٫۲۵ درصد افزایش یابد. بااین‌حال، گروه دیگری از اقتصاددانان معتقدند ممکن است برای مهار تورم، افزایش‌های بیشتری نیز ضرورت پیدا کند.

در حال حاضر، نرخ بهره هدف فدرال رزرو در محدوده ۳٫۷۵ تا ۴ درصد قرار دارد؛ سطحی که پس از افزایش ۰٫۲۵ واحد درصدی در ماه سپتامبر تعیین شد. این افزایش، نخستین افزایش نرخ بهره از سال ۲۰۲۳ بود.

با وجود اجماع اقتصاددانان درباره افزایش احتمالی در دسامبر، تصمیم نهایی فدرال رزرو به داده‌های اقتصادی و ارزیابی سیاست‌گذاران از مسیر تورم بستگی دارد؛ بنابراین، نتیجه نظرسنجی را نباید به‌معنای قطعی بودن تصمیم بانک مرکزی دانست.

افزایش نرخ بهره چه اثری بر بیت‌کوین و بازار رمزارزها دارد؟

چشم‌انداز افزایش نرخ بهره معمولاً برای دارایی‌های پرریسک، از جمله بیت‌کوین و سایر رمزارزها، یک عامل بالقوه فشار محسوب می‌شود. نرخ‌های بهره بالاتر می‌توانند هزینه تامین مالی را افزایش دهند و جذابیت نسبی دارایی‌های کم‌ریسک‌تر را تقویت کنند؛ موضوعی که ممکن است تقاضا برای سرمایه‌گذاری‌های پرنوسان را کاهش دهد.

بااین‌حال، واکنش بازار تنها به خود تصمیم نرخ بهره وابسته نیست. اگر افزایش نرخ از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده باشد، تأثیر آن ممکن است محدود باشد. در مقابل، تغییر ناگهانی انتظارات یا موضعی سخت‌گیرانه‌تر از پیش‌بینی بازار می‌تواند نوسانات بیشتری ایجاد کند.

طلا نیز زیر فشار انتظارات انقباضی قرار می‌گیرد

افزایش نرخ بهره معمولاً هزینه فرصت نگهداری طلا را بالا می‌برد؛ زیرا این فلز گران‌بها برخلاف اوراق دارای بهره، درآمد دوره‌ای ایجاد نمی‌کند. در نتیجه، تقویت انتظارات برای افزایش نرخ بهره می‌تواند مانعی در مسیر رشد طلا باشد.

بااین‌حال، تقاضا برای دارایی‌های امن در زمان تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی ممکن است بخشی از این فشار را خنثی کند. از همین رو، مسیر طلا علاوه بر سیاست پولی آمریکا، به تحولات بازار انرژی، بازده اوراق خزانه‌داری و ریسک‌های جهانی نیز وابسته است.

در مجموع، اگر داده‌های تورمی همچنان قوی باقی بمانند، احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در پایان سال می‌تواند بر بازارهای مالی سایه بیندازد. هرچند تصمیم نهایی همچنان در اختیار فدرال رزرو است.