چرا چرخه‌های تاریخی بیت‌کوین از دل بحران‌ها آغاز شدند؟ ویلی وو پاسخ می‌دهد

بررسی روندهای بلندمدت بازار ارز دیجیتال نشان می‌دهد که آغاز چرخه‌های صعودی جدید معمولاً با روایت‌های مثبت و اخبار جذاب همراه نیست، بلکه نقطه شروع آن‌ها عمیق‌ترین بحران‌ها و ناامیدی‌ها بوده است. ویلی وو (Willy Woo)، تحلیلگر مطرح بازار، با انتشار توییتی به این موضوع واکنش نشان داده و خطاب به شرکت مدیریت سرمایه فیدلیتی تاکید کرده است که اگر به‌ دنبال پیدا کردن کف‌های قیمتی هستید، هرگز نباید به دنبال روایت‌های صعودی بگردید.

تصویر و داده‌های منتشرشده نشان می‌دهد که هر چرخه بزرگ صعودی بیت‌کوین در نقطه‌ای از حداکثر فشار، ترس و فجایع صنعت شکل گرفته است:

• سال ۲۰۱۴: آغاز چرخه با بحران فروپاشی و ورشکستگی صرافی بزرگ Mt. Gox رقم خورد.

• سال ۲۰۱۸: بازار از دل تنش‌ها و انشعاب زنجیره بیت‌کوین کش (BCH split) و جنگ‌های هش (Hash Wars) سر برآورد.

• سال ۲۰۲۲: عمیق‌ترین کف قیمتی این دوره هم‌زمان با فاجعه فروپاشی صرافی FTX شکل گرفت.

• سال ۲۰۲۶: در مقطع فعلی نیز بحران‌های مرتبط با خزانه شرکت‌ها (Strategy Treasury FUD) و مباحث مربوط به تهدیدهای کوانتومی به عنوان چالش‌های اصلی مطرح هستند.

چرا بازار با عدم حضور روایت صعودی کف‌سازی می‌کند؟

پیش‌تر یورین تیمر (Jurrien Timmer)، مدیر بخش مکروی فیدلیتی، در تحلیل خود با اشاره به الگوهای قانون توان (Power Law) مطرح کرده بود که «به نظر می‌رسد هیچ روایت خاصی در بازار وجود ندارد، اما از طرف دیگر، بازارهای صعودی خیلی کم با یک روایت آغاز می‌شوند».

ویلی وو نیز با تایید این دیدگاه توضیح می‌دهد که کف‌های واقعی بازار زمانی ساخته می‌شوند که بیشترین میزان ترس و بی‌اعتمادی حاکم است. در این نقاط، اخبار منفی به اوج خود می‌رسد و سرمایه‌گذاران خرد کاملاً ناامید شده‌اند، در حالی که دقیقاً همین بستر پر از بحران، انرژی لازم برای شکل‌گیری موج انباشت و شروع چرخه جدید صعودی را فراهم می‌کند.