آرتور هیز: بیت‌کوین تا ۲۰۳۰ به یک میلیون دلار می‌‌رسد

آرتور هیز (Arthur Hayes)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری صندوق مائلستروم (Maelstrom)، بار دیگر بر پیش‌بینی جنجالی خود مبنی بر صعود قیمت بیت‌کوین به یک میلیون دلار تا سال ۲۰۳۰ تأکید کرد. او نقطه عطف و شتاب اصلی این جهش قیمتی را اواخر سال ۲۰۲۷ یا اوایل ۲۰۲۸ می‌داند. هیز این رالی نجومی را نه به جریان عادی خرید خرد، بلکه به ترکیدن حباب اعتباری توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی (AI) و ناچاری بانک‌های مرکزی به چاپ مجدد پول پیوند می‌‌زند.

به باور هیز، پروژه‌های احداث مراکز داده و خرید پردازنده‌های گران‌قیمت با بدهی‌های سنگین بانکی تأمین مالی شده‌اند. اگر درآمدهای حاصل از خدمات پردازشی نتواند بهره این وام‌ها را پوشش دهد، بحران اعتباری دامن بانک‌ها و بیمه‌ها را خواهد گرفت. او این اتفاق را بحرانی از جنس سقوط مالی ۲۰۰۸ قلمداد می‌کند که دولت‌ها را وادار به تزریق تریلیون‌ها دلار نقدینگی جدید می‌سازد؛ ارقامی که راهی جز پناه بردن به بیت‌کوین نخواهند داشت.

۳ پایه اصلی نظریه هیز؛ هوش مصنوعی چگونه بیت‌کوین را میلیونی می‌کند؟

کالبدشکافی استدلال‌های اقتصادی هیز و داده‌های نهادهای مدیریت دارایی مانند آپولو نکات تأمل‌برانگیزی را آشکار می‌کند:

• شکاف زمانی میان عمر سخت‌افزار و بازپرداخت وام‌ها: پردازنده‌ها و سرورهای هوش مصنوعی بسیار سریع مستهلک و ناکارآمد می‌شوند، در حالی که برنامه‌های بازپرداخت بدهی آن‌ها چندین ساله است. با کاهش هزینه پردازش در نسل‌های جدید، مراکز داده قدیمی توان پرداخت اقساط خود را از دست می‌دهند.

• خطر بحران اعتباری مشابه سال ۲۰۰۸ به جای سال ۲۰۰۰: بر خلاف حباب دات‌کام که فقط ارزش سهام سقوط کرد، زیرساخت فعلی هوش مصنوعی متکی به بدهی‌های ساختاریافته است. برآورد مؤسسه Apollo نشان می‌دهد بیش از ۲ تریلیون دلار بدهی شرکتی برای این حوزه نیاز است که بخش عمده آن وارد دارایی‌های بخش خصوصی و شرکت‌های بیمه می‌شود.

• ناچاری فدرال رزرو به بازگشایی شیر نقدینگی: در صورت نکول بدهکاران بزرگ، واشنگتن مجبور می‌شود به عنوان «خریدار نهایی ظرفیت پردازشی» عمل کند یا به صندوق‌ها کمک مالی برساند. هر دو سناریو مستلزم انبساط شدید پولی است؛ محرکی که قیمت بیت‌کوین را در پایان دهه جاری به یک میلیون دلار می‌رساند.

نهادهای نظارتی بیمه آمریکا (NAIC) از هم‌اکنون تدابیر سخت‌گیرانه‌تری برای افشای دارایی‌های اعتباری بخش خصوصی وضع کرده‌اند تا از تبعات این حباب جلوگیری کنند.

به نظر شما بدهی‌های سرسام‌آور هوش مصنوعی می‌تواند بحران مالی بعدی را رقم بزند و قیمت بیت‌کوین را به این هدف نجومی برساند، یا این تارگت یک اغراق احساسی است؟ نظر خود را در بخش کامنت‌ها بنویسید.