مس از طلا جلو زد؛ آیا رکوردهای جدید می‌توانند جایگاه این فلز را در سال ۲۰۲۶ تغییر دهند؟

مس در سال جاری نزدیک به ۲۰ درصد رشد کرده و در مقیاس یک‌ساله، افزایش قیمت آن به بیش از ۴۶ درصد رسیده است. قیمت این فلز در ۶ ماه گذشته نیز حدود ۲۲ درصد بالا رفته است.

در مقابل، طلا در همین بازه تنها ۰.۰۲ درصد افزایش داشته است. البته مسیر طلا در سال ۲۰۲۶ بسیار پرنوسان بوده و قیمت آن در اواخر ژانویه تحت تأثیر تقاضای دارایی امن از ۵٬۶۰۰ دلار در هر اونس عبور کرد، اما چند روز بعد بخش زیادی از این رشد را از دست داد و طی ماه‌های بعد تلاش کرد دوباره به محدوده‌های قبلی بازگردد.

کاهش ذخایر، پشتوانه رشد قیمت مس

یکی از عوامل مهم رشد مس، کاهش ذخایر قابل دسترس این فلز است. موجودی مس کاتد در انبارهای شانگهای به ۴۳٬۹۰۰ تن رسیده که پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۳ محسوب می‌شود.

موجودی قابل معامله مس در انبارهای بورس فلزات لندن (LME) نیز به ۱۳۳٬۷۲۵ تن کاهش یافته است.

در اوایل سپتامبر، ابهام درباره برنامه تعرفه‌ای آمریکا باعث شد قیمت مس تقریباً ۸ درصد کاهش پیدا کند، اما این افت به‌سرعت جبران شد و قیمت دوباره به رکوردهای جدید رسید.

مایکل بری روی کمبود مس حساب کرده است

مایکل بری (Michael Burry)، سرمایه‌گذار شناخته‌شده، اخیراً توجه ویژه‌ای به بازار مس نشان داده است. یکی از نکات مورد توجه او، زمان طولانی مورد نیاز برای توسعه معادن جدید مس است.

به گفته بری، توسعه یک ذخیره جدید مس تا رسیدن به مرحله تولید می‌تواند حدود ۱۸ سال طول بکشد، در حالی که تقاضای ناشی از توسعه مراکز داده هوش مصنوعی می‌تواند تنها طی دو تا سه سال افزایش پیدا کند.

این فاصله زمانی میان رشد عرضه و تقاضا، یکی از دلایلی است که او روی یک شرکت استخراج مس در برابر سهام مرتبط با هوش مصنوعی تمرکز کرده است.

آیا مس می‌تواند جای طلا را بگیرد؟

با وجود عملکرد بهتر مس در سال ۲۰۲۶، این فلز هنوز جایگاه طلا به‌عنوان دارایی ذخیره‌ای را ندارد. بانک‌های مرکزی همچنان طلا را به‌عنوان بخشی از ذخایر خود نگهداری می‌کنند و ارزش کل طلای موجود در جهان نزدیک به ۳۰ تریلیون دلار برآورد می‌شود؛ رقمی که به‌مراتب بزرگ‌تر از بازار مس است.

با این حال، اختلاف عملکرد دو فلز در سال جاری نشان می‌دهد رشد تقاضای صنعتی، به‌ویژه در حوزه هوش مصنوعی، می‌تواند اهمیت کمبود عرضه مس را برای سرمایه‌گذاران افزایش دهد.

در حال حاضر، یکی از عوامل مهم پیش‌روی بازار مس، تصمیم وزارت بازرگانی آمریکا درباره تعرفه واردات مس تصفیه‌شده است. این تصمیم که مدت‌ها به تعویق افتاده، می‌تواند پس از اعلام، نوسان قابل‌توجهی در قیمت مس ایجاد کند.