گلدمن ساکس هدف قیمت طلا تا پایان ۲۰۲۶ را تغییر داد

تصمیم انقباضی و غیرمنتظره فدرال رزرو در افزایش نرخ بهره، محاسبات تحلیل‌گران وال‌استریت را برای بازار فلزات گرانبها دستخوش بازنگری کرد. بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس (Goldman Sachs) در جدیدترین یادداشت تحلیلی خود، برآورد ارزش ذاتی طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ را کاهش داد، اما هم‌زمان به مشتریانش هشدار داد که موج صعودی انس طلای جهانی متوقف نخواهد شد و نباید موقعیت‌های خرید را رها کنند.

لینا توماس، تحلیل‌گر ارشد گلدمن ساکس، اعلام کرد که اگرچه چرخه جدید انقباضی بانک مرکزی آمریکا سرعت رشد طلا را در ماه‌های پیش‌رو کند می‌کند، اما موتورهای اصلی رشد این بازار خاموش نشده‌اند. این بانک برآورد خود از قیمت انس طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ را از ۴۹۰۰ دلار به ۴۶۵۰ دلار رساند؛ با این حال، تارگت صعودی و تاریخی ۵۴۰۰ دلاری را برای پایان سال ۲۰۲۷ کاملاً پابرجا نگه داشت تا نشان دهد استراتژی کلی این غول مالی نسبت به دارایی‌های ضدتورمی دست‌نخورده باقی مانده است.

موتور محرک طلای جهانی؛ خریدهای سنگین بانک‌های مرکزی

گلدمن ساکس اثر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را یک نویز کوتاه‌مدت می‌داند و ستون فقرات روند صعودی را خرید مداوم طلا توسط نهادهای پولی ارزیابی می‌کند:

• رکوردشکنی ورود شمش به ذخایر ارزی: بانک‌های مرکزی در سراسر جهان در حال حاضر ماهانه حدود ۹۱ تن طلا خریداری می‌کنند؛ عددی که جهش عظیمی نسبت به میانگین ۱۷ تنی پیش از سال ۲۰۲۲ نشان می‌دهد و نقشی کلیدی در حفظ ثبات قیمت‌ها ایفا می‌کند.

• تداوم خرید ذخایر توسط چین: بانک مرکزی چین برای بیست‌ودومین ماه متوالی به انباشت ذخایر طلای فیزیکی ادامه داده است؛ رفتاری که بخشی از جریان کلان دلارزدایی در بازارهای نوظهور محسوب می‌شود.

• رشد معاملات ضدکاهش ارزش پول: نگرانی نهادهای مالی بزرگ و ثروتمندان از کوه بدهی‌های دولتی و افت ارزش ارزهای فیات، جریان ورود سرمایه به طلا را از یک تصمیم مقطعی به یک سرمایه‌گذاری استراتژیک بلندمدت تبدیل کرده است.

سناریوهای پیش‌روی معامله‌گران در برابر تصمیمات واشنگتن

تیم کالایی گلدمن ساکس یادآوری می‌کند که کفه ترازو در سناریوهای اونس جهانی همچنان به سمت صعود سنگینی می‌کند، اما سرمایه‌گذاران باید آمادگی نوسانات دوطرفه تند را داشته باشند. تقاضای پایدار برای قراردادهای اختیار خرید (Call Options) در وال‌استریت نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بزرگ از طلا به عنوان یک سپر مطمئن در برابر خطاهای سیاست‌گذاری اقتصادی استفاده می‌کنند.

با این وجود، تداوم لحن تندتر از انتظار فدرال رزرو می‌تواند اصلاح‌های مقطعی عمیق‌تری رقم بزند. از دیدگاه این بانک، رمزگشایی از آینده بازار بیش از تمرکز بر یک عدد خاص، به پیگیری داده‌های ماهانه شورای جهانی طلا از حجم خرید بانک‌های مرکزی و ایستادگی طلا در برابر سیاست‌های انقباضی بستگی دارد.