آیا درگیری نظامی ایران و آمریکا قیمت بیت‌کوین را پایین می‌کشد؟

تجدید تبادل آتش میان ایالات متحده و ایران در خلیج فارس و منطقه، موجی از هراس فرار از ریسک (Risk-off) را به بازارهای مالی جهانی تزریق کرد. به دنبال حملات آمریکا و پاسخ موشکی ایران و انتشار ویدیوهای تهدیدآمیز از سوی ترامپ پیرامون هدف قرار دادن جزیره خارگ (شاهرگ نفتی ایران)، قیمت نفت برنت با جهشی نزدیک به ۳ درصد از مرز ۹۰ دلار در هر بشکه عبور کرد.

این جهش نفتی، نگرانی‌ها از وقوع یک شوک تورمی تازه در آستانه تصمیم‌گیری نرخ بهره فدرال رزرو را تشدید کرده و به افت فوری قیمت بیت‌کوین از سقف ۷۹٬۰۰۰ دلار به زیر ۷۷٬۰۰۰ دلار (افت بیش از ۲٬۰۰۰ دلاری) منجر شد. با این حال، با فروکش کردن هیجان اولیه، قیمت مجدداً در حال بازپس‌گیری کانال ۷۸٬۰۰۰ تا ۷۹٬۰۰۰ دلاری است.

چرخه اثرگذاری تنش نظامی بر قیمت بیت‌کوین

ریزش‌های ژئوپلیتیکی در کریپتو معمولاً پیرو یک فرآیند زنجیره‌ای سه‌مرحله‌ای رخ می‌دهند:

• ۱. شوک نفتی و خطر تورم انرژی: جهش بهای نفت خام برنت به بالای ۹۰ دلار، دست فدرال رزرو را برای حفظ سیاست‌های انقباضی (هاوکیش) بازتر می‌کند؛ عاملی که هزینه سرمایه را بالا برده و بازار رمزارزها را تحت فشار قرار می‌دهد.

• ۲. تخلیه اهرم‌ها و لیکوییدیشن ۴۰۰ میلیون دلاری: ریزش سریع قیمت باعث لیکویید شدن بیش از ۴۰۰ میلیون دلار از موقعیت‌های معاملاتی در بازار مشتقات و متضرر شدن بیش از ۱۰۰ هزار معامله‌گر لوریج‌دار شد. نکته قابل توجه این بود که پوزیشن‌های لانگ اتریوم با ۱۰۰ میلیون دلار لیکوییدی، تلفات سنگین‌تری نسبت به موقعیت‌های بیت‌کوین (۶۲.۶ میلیون دلار) ثبت کردند.

• ۳. فشار فروش نهادی و بازارسازها (Wintermute): هم‌زمان با تنش‌ها، شرکت بازارساز وینترموت (Wintermute) اقدام به انتقال ۵٬۱۰۰ بیت‌کوین (معادل حدود ۴۰۰ میلیون دلار) به صرافی بایننس کرد. همچنین واریز ۴۱٬۰۰۰ اتریوم (بیش از ۱۰۰ میلیون دلار) توسط یک نهنگ به صرافی‌ها، اتریوم را از ۲٬۵۰۰ به زیر ۲٬۴۰۰ دلار فرو ریخت.

تقابل هراس کوتاه‌مدت با تقاضای ذخیره ارزش

تجربه روندهای گذشته نشان می‌دهد که اخبار درگیری نظامی ابتدا مانند یک کاتالیزور منفی سریع برای لیکویید کردن معاملات اهرمی عمل می‌کند؛ اما در میان‌مدت، افزایش بدهی‌های جنگی، چاپ پول و خطر تضعیف ارزهای فیات (Debasement) تقاضا را برای دارایی‌های بدون مرز و با سقف عرضه محدود نظیر بیت‌کوین احیا می‌کند. از سرگیری خریدهای سازمانی از سوی شرکت‌هایی مانند Strategy نیز تایید می‌کند که نهادهای بزرگ از افت‌های ناشی از شوک‌های جنگی برای انباشت دارایی استفاده می‌کنند.

جدول داده‌ها و رفتار بازار در واکنش به تنش‌ها