فرمول بازگشت روزهای طلایی بازار کریپتو لو رفت

اسپنسر هالارن، مدیر بازارهای شرکت GSR، معتقد است بخشی از رکود فعلی بازار ارز دیجیتال به دلیل چرخش سرمایه به سمت هوش مصنوعی رخ داده است. به گفته او، شرکت‌های بزرگ فناوری برای تأمین مالی زیرساخت‌های AI اقدام به انتشار سهام کرده‌اند و این موضوع به کاهش نقدینگی در بازارهای گسترده‌تر منجر شده است.

در چنین شرایطی، مشتریان GSR بیشتر روی برنامه‌ریزی بلندمدت سرمایه، ساختارهای پوشش ریسک در معاملات OTC و دارایی‌های واقعی (RWA) تمرکز کرده‌اند. GSR نیز در چشم‌انداز ۲۰۲۶ خود بر رشد کاربردهای واقعی، زیرساخت‌های مالی و توکنیزه‌سازی دارایی‌ها تأکید کرده است.

مشکل توکنیزه‌سازی

هالارن درباره بازار توکنیزه‌سازی نیز دیدگاه متفاوتی دارد. او معتقد است بسیاری از پلتفرم‌های توکنیزه‌سازی بسته که الزامات سنگین احراز هویت مشتری (KYC) دارند، هنوز نتوانسته‌اند حجم معاملات معناداری ایجاد کنند.

از نگاه او، فرصت اصلی توکنیزه‌سازی در صرفاً تبدیل دارایی‌های سنتی به توکن خلاصه نمی‌شود؛ بلکه باید زیرساخت بانکی و فرآیندهای تسویه سنتی اصلاح و کارآمدتر شوند.

این دیدگاه با رویکرد گسترده‌تر GSR نیز همخوانی دارد؛ این شرکت در گزارش‌های خود بر اهمیت زیرساخت‌های واقعی برای صدور، معامله و تسویه دارایی‌های توکنیزه‌شده تأکید کرده است.

کاهش سرمایه‌گذاری AI چه تأثیری بر بیت‌کوین دارد؟

هالارن معتقد است اگر موج سرمایه‌گذاری سنگین در هوش مصنوعی در نهایت کاهش پیدا کند، بخشی از سرمایه‌ای که اکنون در این حوزه متمرکز شده است می‌تواند دوباره به بازارهای مالی، از جمله ارزهای دیجیتال، بازگردد.

در سناریوی دیگر، کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو می‌تواند هزینه سرمایه را پایین آورده و شرایط نقدینگی را بهبود دهد. ترکیب کاهش فشار سرمایه‌گذاری AI و سیاست پولی آسان‌تر، از دید هالارن می‌تواند زمینه را برای ورود نقدینگی جدید به بازار فراهم کند.

در چنین شرایطی، بیت‌کوین می‌تواند یکی از دارایی‌های اصلی منتفع از بازگشت نقدینگی باشد؛ هرچند این سناریو به معنای تضمین افزایش قیمت نیست.

جمع‌بندی

از دید هالارن، مسیر بعدی بازار ارز دیجیتال بیش از آنکه فقط به روایت‌های کریپتویی وابسته باشد، به نقدینگی جهانی، سرمایه‌گذاری AI و سیاست پولی فدرال رزرو گره خورده است. اگر سرمایه‌گذاری سنگین در هوش مصنوعی آرام شود و فدرال رزرو به سمت کاهش نرخ بهره حرکت کند، احتمال بازگشت نقدینگی و تقویت روند صعودی بیت‌کوین افزایش می‌یابد.