پیش‌بینی‌ها درباره ادامه رشد طلا/ آیا امسال قیمت به ۶۰۰۰ دلار می‌رسد؟

بازار طلا سال ۲۰۲۶ را طوفانی آغاز کرده و با ثبت رکورد جدید ۵۰۹۲.۷۰ دلار در هر اونس، توجه تمامی سرمایه‌گذاران جهان را به خود جلب کرده است. فلز زرد که سال گذشته را با جهشی ۶۴ درصدی به پایان رساند، تنها در ۲۷ روز اول سال جاری میلادی بیش از ۱۷ درصد رشد داشته است.

اکنون سوال اصلی اینجاست: این رالی تا کجا ادامه خواهد داشت؟ تحلیلگران معتقدند ترکیب «تنش‌های جهانی» و «ولخرجی بانک‌های مرکزی» سوخت لازم برای فتح قله‌های ۶۰۰۰ و حتی ۷۰۰۰ دلار را فراهم کرده است.

اجماع تحلیلگران: هدف‌های قیمتی نجومی

موسسات مالی بزرگ و تحلیلگران مستقل، چشم‌انداز بسیار صعودی برای طلا ترسیم کرده‌اند. در نظرسنجی انجمن بازار شمش طلای لندن (LBMA)، برخی تحلیلگران حتی قیمت ۷۱۵۰ دلار را پیش‌بینی کرده‌اند.

در جدول زیر خلاصه پیش‌بینی‌های بزرگان بازار برای قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ آمده است:

حرف حساب ایلان ماسک توصیه‌های سرمایه‌گذاری ثروتمندترین مرد جهان، قطعا ارزش شنیدن داره...

00:00 | 00:00

100

00:00 | 00:00

موتورهای محرک قیمت: چرا طلا می‌تازد؟

راس نورمن، تحلیلگر بازار، معتقد است در شرایط فعلی تنها موضوع قطعی، عدم قطعیت است و این مسئله بهترین خبر برای طلاست. عوامل اصلی این رشد عبارتند از:

• تنش‌های ژئوپلیتیک: از اختلافات آمریکا و ناتو بر سر گرینلند گرفته تا جنگ‌های تعرفه‌ای و انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا، همگی ریسک‌های سیستماتیک را افزایش داده‌اند.
• بانک‌های مرکزی و دلارزدایی: بانک‌های مرکزی به رهبری چین (که ۱۴ ماه متوالی طلا خریده است) و لهستان (با هدف افزایش ذخایر به ۷۰۰ تن)، در حال تبدیل دلار به طلا هستند. گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند این بانک‌ها ماهانه به طور متوسط ۶۰ تن طلا خریداری کنند.
• بازگشت سرمایه‌گذاران خرد: جذابیت طلا در «سادگی» آن است. فردریک پانیزوتی می‌گوید برای خرید طلا نیازی به تحلیل ترازنامه شرکت‌ها یا نگرانی از ریسک اعتباری نیست؛ تنها ریسک، نوسان قیمت است.

نقش صندوق‌های ETF و نرخ بهره

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) با پشتوانه طلا، در سال ۲۰۲۵ شاهد ورود رکوردشکن ۸۹ میلیارد دلار سرمایه بودند. منطق بازار ساده است: وقتی نرخ بهره کاهش می‌یابد، هزینه فرصت نگهداری طلا (که سود نقدی ندارد) کم می‌شود. اگر فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ به سیاست کاهش نرخ بهره ادامه دهد، موج جدیدی از نقدینگی وارد صندوق‌های طلا خواهد شد.

چه چیزی می‌تواند ترمز طلا را بکشد؟

با وجود خوش‌بینی‌ها، برخی عوامل می‌توانند باعث اصلاح موقت قیمت شوند:

1. کاهش انتظارات برای پایین آوردن نرخ بهره در آمریکا.
2. وقوع مارجین کال (Margin Call) در بازار سهام؛ زمانی که بورس سقوط می‌کند، سرمایه‌گذاران برای پوشش زیان خود مجبور به فروش طلا می‌شوند.

با این حال، فیلیپ نیومن معتقد است برای کاهش معنادار قیمت طلا، باید دورنمای سیاسی و اقتصادی جهان پایدار شود؛ سناریویی که در حال حاضر بسیار بعید به نظر می‌رسد.

سوالات متداول

آیا قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ به ۶۰۰۰ دلار می‌رسد؟

بله، تحلیلگران مستقلی مانند راس نورمن و کارشناسان انجمن بازار شمش لندن (LBMA)، رسیدن به قیمت‌های ۶۴۰۰ و حتی ۷۱۵۰ دلار را در سال جاری محتمل می‌دانند.

چرا بانک‌های مرکزی در حال خرید طلا هستند؟

هدف اصلی بانک‌های مرکزی، به‌ویژه در بازارهای نوظهور مانند چین و لهستان، «دلارزدایی» و تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی خود برای کاهش ریسک‌های سیاسی و تحریمی است.

مهم‌ترین عامل تاثیرگذار بر قیمت طلا در سال جاری چیست؟

تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک و سیاست‌های پولی فدرال رزرو (کاهش نرخ بهره) مهم‌ترین عوامل هستند. در فضای عدم قطعیت، طلا به عنوان امن‌ترین دارایی شناخته می‌شود.