بازار سهام آذرماه را با سبزپوشی آغاز کرد؛ مقصد بعدی بورس کجاست؟

بازار سهام ایران طی روزهای اخیر با نشانه‌هایی از سبزپوشی نماگرها همراه بوده است، اما همزمان خروج پول از بازار ادامه داشته است. کارشناسان بازار سرمایه معتقدند تا زمانی که شاخص کل بورس تهران نتواند سطح ۳ میلیون و ۲۶۷ هزار واحد را پشت سر بگذارد، نمی‌توان انتظار داشت که رونق قابل توجهی به معاملات بازگردد و ارزش معاملات به بالای ۱۰ همت برسد.

رئیس‌جمهور و وزیر اقتصاد در همایش سالانه بازار سرمایه بر تصمیم‌های دولت برای حمایت از اقتصاد و بورس تأکید کردند. حذف رانت‌های اقتصادی، کاهش مداخلات دولت در بازار و استفاده بهینه از درآمدهای نفتی از مهم‌ترین سیاست‌های وزارت اقتصاد محسوب می‌شوند. کارشناسان معتقدند اجرایی شدن این سیاست‌ها می‌تواند به کاهش رکود اقتصادی، کنترل تورم و در بلندمدت رشد اقتصادی منجر شود. به عبارتی، بازار سرمایه همچون آینه‌ای است که وضعیت اقتصادی کشور را منعکس می‌کند و هر گونه بهبود اقتصادی به طور مستقیم بر روند تالار شیشه‌ای اثرگذار خواهد بود.

تحلیل تکنیکال و روند معاملات

مسعود مهدیان، کارشناس بازار سرمایه، در ارزیابی وضعیت فعلی بورس تهران بیان کرد که معاملات هفته جاری، مشابه روزهای پایانی هفته گذشته، کم‌رمق و با ارزش معاملاتی پایین دنبال شده است. پس از رشدهای ثبت‌شده از اواسط آبان‌ماه، ارزش معاملات کاهش محسوس یافته و خروج مستمر پول حقیقی از بازار ادامه دارد. از منظر تکنیکال، شاخص کل پس از شکستن سقف تاریخی پیشین، موفق به تثبیت آن نشده و در یک روند اصلاحی فرسایشی قرار دارد.

وی افزود که روز شنبه شاخص کل به کمک بازگشایی نمادهای پالایشی و رنج‌های مثبت ابتدای معاملات حدود ۳۰ هزار واحد رشد کرد، اما ارزش معاملات همچنان پایین و در حدود ۷ هزار میلیارد تومان باقی ماند. سخنرانی رئیس‌جمهور در روز شنبه نیز بر کاهش یا حذف قیمت‌گذاری دستوری تأکید داشت، موضوعی که می‌تواند بهره‌وری صنایع بزرگ مانند فولاد و پتروشیمی را افزایش دهد.

نیاز بازار به محرک‌های جدید

بازار در شرایط کنونی در انتظار خبر یا محرکی قوی است تا بتواند رالی جدید خود را آغاز کند. نه خریداران هیجان قابل توجهی دارند و نه فروشندگان تمایل زیادی به عرضه سهام نشان می‌دهند. کارشناسان معتقدند محرک‌هایی مانند پیشرفت مذاکرات اقتصادی، کاهش ریسک‌های سیستماتیک، کاهش نرخ بهره، سیاست تک‌نرخی شدن ارز و تصمیمات جدی بازارساز می‌توانند آغازگر موج صعودی بعدی باشند.

در شرایط فعلی، بورس تهران می‌تواند بهترین بستر برای هدایت نقدینگی و جذب منابع سرگردان باشد. با وجود رکود در سایر بخش‌های اقتصادی و محدودیت‌های سیاست پولی، بازار سهام ظرفیت بیشتری نسبت به بازارهای موازی مانند ارز و طلا برای جذب سرمایه‌های خرد دارد. ایجاد ثبات سیاسی و اقتصادی و بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران می‌تواند زمینه رشد بورس تهران را فراهم کند.

بررسی مقاومت‌ها و فرصت‌های سرمایه‌گذاری

محمدرضا اعلمی، کارشناس بازار سرمایه، اظهار کرد شاخص کل در محدوده ۳ میلیون و ۱۹۷ هزار واحد قرار دارد و بازار در یک بازه محدود نوسان می‌کند. مقاومت مهم پیش‌رو در سطح ۳ میلیون و ۲۶۷ هزار واحد قرار دارد و عبور از این سطح می‌تواند سیگنال مهمی برای آغاز روند صعودی تلقی شود. در صورت افزایش حجم معاملات و همگرایی مثبت شاخص کل و شاخص هموزن، می‌توان انتظار شروع فاز جدیدی از رشد بازار را داشت؛ در غیر این صورت، روند نوسانی و محدود ادامه خواهد یافت.

نرخ بالای بهره در بازار بدهی و اوراق اخزا نیز باعث خروج بخشی از نقدینگی از بورس و کاهش تقاضای موثر شده است. در مقابل، گروه‌های دلاری و صادرات‌محور مانند پتروشیمی، فلزات اساسی و معدنی‌ها، در صورت ثبات یا رشد نرخ ارز و بهبود قیمت‌های جهانی، می‌توانند لیدرهای بازار در فاز بعدی باشند. کارشناسان توصیه می‌کنند پرتفوی سرمایه‌گذاری با تمرکز بر مدیریت ریسک، بررسی بنیاد شرکت‌ها و توجه به نقدشوندگی سهام چینش شود. ورود به نمادهای کم‌عمق یا پرریسک بدون تحلیل دقیق می‌تواند خطرناک باشد.

چشم‌انداز بازار و نتیجه‌گیری

بازار سهام ایران در وضعیت کنونی نشانه‌ای از شتاب در صعود ندارد، اما تحقق شرایطی مانند افزایش حجم معاملات، بهبود انتظارات و عبور از مقاومت کلیدی می‌تواند نوید شروع فاز جدیدی از حرکت صعودی را بدهد. در غیر این صورت، روند بازار همچنان محدود و نوسانی باقی خواهد ماند.

سؤالات متداول

۱. آیا بورس تهران در کوتاه‌مدت رشد خواهد کرد؟

اگر شاخص کل بتواند سطح مقاومت ۳ میلیون و ۲۶۷ هزار واحد را پشت سر بگذارد و حجم معاملات افزایش یابد، احتمال رشد کوتاه‌مدت وجود دارد، در غیر این صورت روند بازار نوسانی باقی خواهد ماند.

۲. چه عواملی می‌توانند محرک رشد بورس باشند؟

پیشرفت مذاکرات اقتصادی، کاهش ریسک‌های سیستماتیک، کاهش نرخ بهره، سیاست تک‌نرخی شدن ارز و تصمیمات جدی بازارساز می‌توانند آغازگر موج صعودی باشند.

۳. بهترین صنایع برای سرمایه‌گذاری در شرایط فعلی کدامند؟

صنایع دلاری و صادرات‌محور مانند پتروشیمی، فلزات اساسی و معدنی‌ها با توجه به نرخ ارز و قیمت‌های جهانی، فرصت‌های مناسبی برای سرمایه‌گذاری فراهم می‌کنند.

۴. چگونه می‌توان ریسک سرمایه‌گذاری در بورس را مدیریت کرد؟

با تحلیل دقیق بنیاد شرکت‌ها، توجه به نقدشوندگی سهام و چینش پرتفو با تاکید بر مدیریت ریسک، می‌توان سرمایه‌گذاری ایمن‌تری در شرایط نوسانی بازار داشت.