پیش‌بینی صعود ۶ برابری این ارز دیجیتال

شرکت مگا ماتریکس (Mega Matrix نماد MPU) که به‌عنوان یک هولدینگ عمومی فعالیت می‌کند، اخیراً اکوسیستم استیبل‌کوین اتنا (Ethena) را در مرکز استراتژی دارایی دیجیتال خود قرار داده است. این تصمیم نشان می‌دهد که شرکت بر روی آینده دلار مصنوعی (synthetic dollar) شرط‌بندی کرده است و معتقد است اتنا می‌تواند سهم بازار چشمگیری از بازیگران بزرگی مانند سیرکل (Circle) به دست آورد.

این تغییر مسیر همزمان با تصویب قانون جنیس (GENIUS) در آمریکا صورت گرفته است؛ قانونی جامع برای استیبل‌کوین‌ها که چارچوب نظارت فدرال بر صادرکنندگان، الزامات سرمایه و نقدینگی، و سازوکار صدور توکن‌های دلاری توسط بانک‌ها و فین‌تک‌ها را مشخص می‌کند.

رقابت اتنا با سیرکل در بازار استیبل ‌کوین‌ها

در حال حاضر، تنها شرکت سیرکل به‌عنوان گزینه‌ای عمومی برای بهره‌برداری مستقیم از رشد گسترده بازار استیبل‌کوین‌ها شناخته می‌شود. سیرکل که در ژوئن وارد بازار بورس شد، تاکنون ۸۷ درصد رشد سهام داشته و در سال مالی ۲۰۲۴ موفق به کسب ۱.۶۸ میلیارد دلار درآمد و سود ذخایر شد. بخش قابل توجهی از این سود از درآمد بهره ذخایر پشتوانه USDC به دست آمد.

با این حال، کالین باتلر (Colin Butler)، معاون اجرایی و رئیس جهانی بازارهای مگا ماتریکس، می‌گوید اتنا نیز پتانسیل مشابهی دارد:

ما معتقدیم اتنا می‌تواند طی ۶ تا ۱۲ ماه آینده به درآمدی حدود ۱۵۰ میلیون دلار برسد. این یعنی شش برابر رشد نسبت به وضعیت فعلی.

مزیت رقابتی استیبل ‌کوین USDe

رشد اتنا تا حد زیادی به استیبل‌کوین مصنوعی USDe بازمی‌گردد؛ توکنی که با ترکیبی از استیکینگ و استراتژی‌های پوشش ریسک (hedging)، به دارندگان خود بازدهی ارائه می‌دهد. بر خلاف USDC یا USDT که تنها نقش ذخیره ارزش دارند، USDe به‌عنوان وثیقه جذاب‌تر عمل می‌کند و همین مزیت می‌تواند باعث جذب بخش بیشتری از بازار در آینده شود.

مگا ماتریکس با تمرکز ذخایر خود بر روی توکن حاکمیتی اتنا (ENA) ، سهام خود را به نخستین گزینه عمومی برای سرمایه‌گذاران خرد تبدیل کرده تا بتوانند به‌طور مستقیم در اکوسیستم استیبل ‌کوین‌ها سرمایه‌گذاری کنند.

تغییر مسیر مگا ماتریکس به سمت دارایی‌های دیجیتال

پیش از ورود به حوزه بلاکچین، مگا ماتریکس عمدتاً در صنعت سرگرمی و انتشار بازی فعالیت داشت. این شرکت از سال ۲۰۲۱ به‌طور جدی به حوزه بلاکچین وارد شد و در سال ۲۰۲۵ به‌طور رسمی خود را به‌عنوان یک خزانه‌دار دارایی دیجیتال معرفی کرد.

این تغییر استراتژی با استفاده از یک برنامه تأمین مالی ۲ میلیارد دلاری (Shelf Registration) پشتیبانی می‌شود؛ رویکردی که امکان جمع‌آوری سرمایه در طول زمان و افزایش تدریجی ذخایر توکن ENA را فراهم می‌کند.

مکانیزم «Fee-Switch» اتنا؛ محرک ارزش آینده

یکی از نقاط برجسته در استراتژی اتنا، مکانیزم فی سوییچ (Fee-Switch) است که به‌عنوان یک موتور ارزش‌افزا برای توکن ENA مطرح می‌شود. در این مدل، پس از فعال‌سازی، بخشی از درآمد پروتکل به استیک‌کنندگان ENA اختصاص می‌یابد و آنها می‌توانند در سود پروتکل سهیم شوند.

این پیشنهاد نخستین بار در نوامبر ۲۰۲۴ توسط وینترمیوت گاورننس (Wintermute Governance) مطرح شد و سپس با تصویب جامعه اتنا، شاخص‌هایی برای فعال‌سازی آن تعیین شد. این شاخص‌ها شامل حجم عرضه در گردش USDe، درآمدهای تجمعی پروتکل و سطح پذیرش در صرافی‌ها بود.

هرچند تاکنون تاریخ مشخصی برای فعال‌سازی مکانیزم اعلام نشده است، اما سرمایه‌گذاران معتقدند با رشد سریع اتنا، برخی از این معیارها پیش‌تر محقق شده‌اند. به‌ویژه اینکه ارزش بازار USDe اکنون از ۱۳ میلیارد دلار فراتر رفته است و این توکن را به سومین استیبل‌کوین بزرگ جهان تبدیل کرده است.

جمع‌بندی

تصمیم مگا ماتریکس برای تمرکز بر اتنا، نشان‌دهنده یک چرخش استراتژیک جدی در صنعت رمزارزهاست. اگرچه هنوز ریسک‌هایی مانند تاخیر در اجرای مکانیزم Fee-Switch وجود دارد، اما ترکیب بازدهی USDe، حمایت نهادی، و چارچوب‌های قانونی جدید می‌تواند آینده روشنی برای اکوسیستم اتنا رقم بزند. این رویکرد همچنین راه را برای سرمایه‌گذاران خرد و نهادی جهت ورود مستقیم به بازار استیبل‌کوین‌ها هموارتر کرده است.

سؤالات متداول

۱. تفاوت USDe با استیبل‌کوین‌های سنتی مانند USDC و USDT چیست؟

USDe علاوه بر حفظ ارزش معادل دلار، به دارندگان خود بازدهی ارائه می‌دهد و به‌عنوان وثیقه‌ای جذاب‌تر عمل می‌کند، در حالی که USDC و USDT چنین قابلیتی ندارند.

۲. مکانیزم Fee-Switch اتنا چه نقشی دارد؟

این مکانیزم پس از فعال‌سازی بخشی از درآمدهای پروتکل را میان استیک‌کنندگان توکن ENA توزیع می‌کند و به افزایش جذابیت سرمایه‌گذاری در اتنا کمک می‌نماید.

۳. چرا مگا ماتریکس بر روی اتنا تمرکز کرده است؟

مگا ماتریکس معتقد است اتنا پتانسیل رشد درآمدی مشابه یا حتی بالاتر از سیرکل دارد و می‌تواند به یکی از بازیگران اصلی بازار استیبل‌کوین‌ها تبدیل شود.

۴. ارزش بازار USDe در حال حاضر چقدر است؟

طبق آخرین داده‌ها، ارزش بازار USDe بیش از ۱۳ میلیارد دلار است که آن را در جایگاه سومین استیبل‌کوین بزرگ جهان قرار می‌دهد.

منبع