جنگ تجاری ترامپ چه بر سر بازارهای مالی می‌آورد؟

در هفته‌های اخیر، بار دیگر تنش‌های تجاری میان ایالات متحده و شرکای تجاری آن در صدر اخبار اقتصادی جهان قرار گرفته است. سیاست‌های تهاجمی ترامپ در وضع تعرفه‌های سنگین بر واردات، بسیاری از تحلیلگران را متقاعد کرده که جهان در آستانه یک جنگ تجاری تمام‌عیار قرار دارد؛ جنگی که اثرات آن نه تنها بر اقتصاد جهانی بلکه بر بازارهایی چون طلا، نفت و ارزهای دیجیتال به‌طور مستقیم احساس خواهد شد.

پنج دلیل برای شدت گرفتن جنگ تجاری ترامپ

۱. آرامش بازارهای مالی
بازارهای سهام آمریکا در اوج تاریخی قرار دارند و نوسانات به کمترین سطح خود رسیده است. همین اعتماد بیش از حد، دست ترامپ را برای اعمال سیاست‌های سختگیرانه‌تر باز گذاشته است.

۲. مقاومت اقتصاد آمریکا
رشد مثبت تولید ناخالص داخلی نشان می‌دهد که اقتصاد آمریکا هنوز توان جذب شوک‌های تعرفه‌ای را دارد. این وضعیت، ریسک‌پذیری دولت را افزایش داده است.

۳. افزایش درآمدهای گمرکی
درآمد تعرفه‌ای دولت به رکورد جدیدی رسیده و کمک می‌کند بخشی از کسری بودجه جبران شود. همین موضوع، انگیزه‌ای برای ادامه سیاست‌های تجاری سخت ایجاد کرده است.

۴. واکنش محدود شرکای تجاری
بسیاری از کشورها واکنش‌های خود را به صورت دوجانبه و محدود نشان داده‌اند و هنوز جبهه‌ای یکپارچه علیه واشنگتن شکل نگرفته است. این وضعیت عملاً به سود آمریکا تمام شده است.

۵. فضای سیاسی مساعد
محبوبیت بالای ترامپ در میان رأی‌دهندگان جمهوری‌خواه و تصویب قوانین حمایتی، سرمایه سیاسی او را تقویت کرده و زمینه را برای ادامه جنگ تجاری فراهم کرده است.

تأثیر احتمالی بر بازارهای مالی

• طلا: به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه‌گذاران، تقاضا برای طلا در شرایط بی‌ثباتی بیشتر می‌شود. رکوردشکنی اخیر طلا در سطح بالای ۳۵۰۰ دلار نشانه‌ای از همین روند است.
• نفت: اختلال در زنجیره‌های تأمین و کاهش صادرات جهانی می‌تواند فشار صعودی بر قیمت نفت ایجاد کند.
• ارزهای دیجیتال: ارزهای دیجیتال معمولاً به‌عنوان دارایی‌های پرریسک شناخته می‌شوند. در کوتاه‌مدت احتمال افت تقاضا وجود دارد، اما در صورت افزایش تورم و کاهش ارزش دلار، بیت‌ کوین و کریپتو می‌تواند نقش دارایی ضدتورمی را ایفا کند.

جمع‌بندی

شدت گرفتن جنگ تجاری ترامپ، نتیجه ترکیبی از عوامل اقتصادی و سیاسی داخلی است که امکان عقب‌نشینی را کاهش می‌دهد. پیامد این روند برای بازارها متفاوت خواهد بود: طلا به‌عنوان برنده اصلی، نفت در معرض فشارهای صعودی و بازار رمزارزها با چشم‌اندازی دوگانه؛ فشار کوتاه‌مدت اما فرصت‌های بلندمدت.

به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران باید بیش از هر زمان دیگری به تنوع‌بخشی دارایی‌های خود توجه کنند و سناریوهای مختلف را در نظر بگیرند، چرا که آینده اقتصاد جهانی در سایه این جنگ تجاری پرابهام‌تر از همیشه است.