سقوط طلا زیر مرز ۴۰۰۰ دلار؛ خداحافظی با اوج یا تنفس برای صعود؟

اصل مطلب:

• اونس جهانی طلا برای سومین روز متوالی زیر فشار فروش سنگین قرار گرفت و با از دست دادن مرز روانی ۴,۰۰۰ دلار، به زیر ۳,۹۵۰ دلار سقوط کرد.

• داغ بودن آمار تورم اکتبر آمریکا (CPI) و تقویت گمانه‌زنی‌ها درباره افزایش ۵۰ واحدی نرخ بهره در دسامبر، شاخص دلار را به بالاترین سطح از آوریل ۲۰۲۵ رسانده است.

• آیا حمایت‌های فیبوناچی در محدوده ۳,۹۳۰ و ۳,۸۷۰ دلار مانع از ریزش عمیق‌تر می‌شوند یا تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو روند نزولی را فرسایشی خواهد کرد؟

بازار جهانی طلا در معاملات روز پنج‌شنبه ۲۱ آبان ۱۴۰۵ (۱۲ نوامبر ۲۰۲۶) با تشدید موج عرضه‌ها، مرز روانی ۴,۰۰۰ دلار را شکست و برای سومین روز متوالی در مسیر نزولی حرکت کرد. هم‌زمان با صعود شاخص دلار (DXY) به قله ۱۹ ماهه خود و عبور بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا از مرز ۵ درصد، جذابیت نگهداری طلا به عنوان دارایی بدون بازده به شدت کاهش یافته است. با وجود تداوم تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و تنگه هرمز، فعلاً قدرت‌نمایی سیاست‌های پولی انقباضی فدرال رزرو دست بالاتر را در تعیین جهت بازار دارد.

عوامل بنیادین فشار بر اونس جهانی طلا

بررسی متغیرهای کلان اقتصادی نشان می‌دهد که ترکیب داده‌های تورمی و مواضع تهاجمی سیاست‌گذاران پولی، جریان نقدینگی را به سمت دلار آمریکا هدایت کرده است:

• انتشار گزارش تورم مصرف‌کننده (CPI) ماه اکتبر آمریکا که فراتر از پیش‌بینی‌ها بود، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست دسامبر فدرال رزرو را قطعی کرده است.

• اظهارات انقباضی اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) از جمله کریستوفر والر، سناریوی افزایش ۵۰ واحد پایه‌ای نرخ بهره را روی میز قرار داده است.

• طبق تحلیل کارشناسان رابوبانک، نتایج انتخابات میان‌دوره‌ای اخیر آمریکا نگرانی‌ها درباره فشار سیاسی کاخ سفید بر فدرال رزرو را کاهش داده و دست کوین وارش (رئیس فدرال رزرو) را برای تداوم انقباض پولی باز گذاشته است.

• با وجود درگیری‌های دریایی در تنگه هرمز و هشدارهای نظامی ایران درباره انسداد این آبراه استراتژیک، معامله‌گران در شرایط فعلی دلار آمریکا را به عنوان پناهگاه امن ترجیح می‌دهند.

تحلیل تکنیکال و سطوح کلیدی پیش‌روی طلا

در نمودار تکنیکال، ناکامی خریداران در عبور از میانگین متحرک نمایی ۱۰۰ ساعته در تراز ۴,۰۴۴ دلار و شکست حمایت فیبوناچی ۵۰ درصد، کفه ترازو را به نفع فروشندگان سنگین کرده است:

• حمایت‌های پیش‌رو: نخستین سنگر دفاعی خریداران در تراز فیبوناچی ۶۱.۸ درصد یعنی ۳,۹۷۶ دلار قرار دارد؛ در صورت تداوم فشار فروش، سطوح ۳,۹۳۰ دلار (فیبوناچی ۷۸.۶ درصد) و سپس کف ساختاری ۳,۸۷۰ دلار هدف‌های بعدی خواهند بود.

• مقاومت‌های بازگشتی: برای خروج از وضعیت نزولی، طلا ابتدا باید سد ۴,۰۰۹ دلار و سپس محدوده متراکم ۴,۰۴۱ تا ۴,۰۴۴ دلار را پس بگیرد تا مسیر به سمت ۴,۰۸۲ و ۴,۱۴۷ دلار باز شود.

• وضعیت اندیکاتورها: قرار گرفتن شاخص قدرت نسبی (RSI) در محدوده ۳۱ (نزدیک به اشباع فروش) نشان می‌دهد که بازار بیشتر در حال تخلیه هیجان فروش و ثبات موقت است تا آغاز یک روند صعودی قدرتمند.

خداحافظی با اوج یا تنفس برای صعود؟

چشم‌انداز کوتاه‌مدت اونس جهانی تا زمان روشن شدن تکلیف آمارهای اشتغال هفتگی آمریکا و سخنرانی مقامات فدرال رزرو همچنان شکننده است. در شرایطی که تقاضای بانک‌های مرکزی بزرگ مانند چین در افق بلندمدت به عنوان یک کف حمایتی عمل می‌کند، اما در کوتاه‌مدت مادامی که بازده اوراق خزانه‌داری بالای ۵ درصد باقی بماند، هرگونه جهش قیمتی طلا با موج شناسایی سود و فروش مجدد مواجه خواهد شد. معامله‌گران اکنون با دقت واکنش قیمت را در محدوده حمایتی ۳,۹۳۰ تا ۳,۸۷۰ دلار زیر نظر دارند تا مشخص شود آیا این ریزش صرفاً یک تنفس و اصلاح مقطعی پیش از موج بعدی است یا آغازگر خداحافظی موقت با سطوح بالای ۴,۰۰۰ دلار خواهد بود.