زیکش و مونرو، مسیر قیمتی متفاوتی پیش گرفتند

بازار رمزارزها در هفته‌ای که فضای معاملاتی نسبتاً آرام بود، شاهد نوسانات قابل توجهی در بخش پرایوسی کوین ‌ها یا همان کوین‌های حریم خصوصی بود. در حالی که مونرو طی هفت روز بیش از ۲۳ درصد رشد کرد، زی‌کش عملکردی کاملاً متضاد داشت و حدود ۲۵ درصد از ارزش خود را از دست داد. داده‌های کوین‌گکو (در زمان نگارش) نشان می‌دهد که مونرو در محدوده ۴۰۶ دلار معامله می‌شود، در حالی که قیمت زی‌کش به حدود ۴۸۰ دلار رسیده است.

این تفاوت چشمگیر در روند قیمتی نشان می‌دهد که جریان سرمایه در بخش رمزارزهای متمرکز بر حریم خصوصی دستخوش تغییراتی شده است؛ تغییری که سرمایه‌گذاران را به بررسی دقیق‌تر عوامل بنیادی یا همان فاندامنتال و تکنیکال این بازار سوق داده است.

جایگاه حریم خصوصی در روند بازار

کوین‌های حریم خصوصی همچنان یکی از روایت‌های پرطرفدار بازار کریپتو به شمار می‌روند. رفتار قیمتی زی‌کش، مونرو، دش و سایر ارزهای مشابه نیز عمدتاً بر اساس همین روایت شکل می‌گیرد. نکته مهم این است که این گروه از دارایی‌ها، بر خلاف بسیاری از آلت کوین ‌های اصلی، تا حد زیادی در برابر نگرانی‌های کلان اقتصادی مقاوم باقی مانده‌اند.

با این حال، اختلاف روند هفتگی زی‌کش و مونرو نشان می‌دهد که بازار وارد مرحله‌ای از چرخش سرمایه شده است؛ جایی که خروج سرمایه از یک دارایی، منجر به ورود آن به رمزارز دیگری در همان بخش می‌شود.

تحلیل کارشناسان: تغییرات کوتاه‌مدت، نه تحول بنیادی

به گفته کوئینتن ون ولزن (Quinten van Welzen)، رئیس استراتژی پروژه Zano، رشد مونرو و اصلاح زی‌کش را باید در قالب تغییرات مقطعی و نه بازتابی از کاهش تقاضا برای حریم خصوصی تحلیل کرد. او معتقد است که تفاوت عملکرد هفتگی بیشتر ناشی از پوزیشن‌گیری معامله‌گران، اهرم‌ها و زمان‌بندی ورود و خروج بوده است و ارتباطی با کاهش علاقه به توکن‌های پرایوسی ندارد.

این تحلیل تأکید می‌کند که با وجود ساختار مشابه، همه پرایوسی کوین ‌ها از منظر تکنیکال یا رفتار بازار یکسان نیستند و مدل عرضه، الگوریتم‌ها و سازوکار اجماع می‌تواند در رفتار قیمتی آن‌ها تفاوت ایجاد کند.

عملکرد ضعیف دسته پرایوسی کوین‌ها؛ مونرو استثناء بازار

بر اساس داده‌های ۲۴ ساعت اخیر، مجموع ارزش بازار دسته پرایوسی کوین‌ها ۳.۸ درصد کاهش یافته و در بازه هفتگی نیز افتی نزدیک به ۴۰ درصد ثبت کرده است. در این میان، مونرو تنها دارایی مطرح بوده است که در همین بازه یک رشد روزانه ۴.۱ درصدی را تجربه کرده است. در مقابل، زی‌کش ۴.۴ درصد و دش ۷.۳ درصد کاهش قیمت داشته‌اند.

این وضعیت می‌تواند بیانگر آن باشد که بخش قابل توجهی از سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت ترجیح داده‌اند سودهای اخیر مونرو را تثبیت کنند و سپس به سایر دارایی‌های مرتبط منتقل شوند.

بررسی داده‌های فیوچرز؛ رالی مونرو چقدر پایدار است؟

تحلیل عمیق‌تر بازار نشان می‌دهد که بخش بزرگی از رشد اخیر مونرو از بازار قراردادهای آتی نشأت گرفته است. داده‌های عمق بازار نشان می‌دهد که فشار فروش در معاملات اسپات همچنان وجود دارد، اما در بازار فیوچرز وضعیت برعکس بوده و تقاضا برای پوزیشن‌های خرید افزایش داشته است.

بررسی حجم تجمعی معاملات اسپات و پرپچوال نیز این روند را تایید می‌کند؛ جایی که حجم اسپات تقریباً ثابت مانده اما حجم معاملات آتی در مسیر صعود بوده است. افزایش چشمگیر در نرخ بهره باز (Open Interest) هم نشان می‌دهد که ورود سرمایه بیشتر از سوی معامله‌گران مشتقه شکل گرفته است و از خریداران واقعیِ اسپات نیست.

این موضوع معمولاً نشانه‌ای از ضعف در رالی قیمت محسوب می‌شود، زیرا رشد مبتنی بر فیوچرز بدون ورود خریداران اسپات، پتانسیل بازگشت و اصلاح سریع دارد.

احتمال چرخش سودها به سمت زی‌کش و دش

اگر معامله‌گران فیوچرز شروع به بستن پوزیشن‌های خرید کنند، روند صعودی مونرو ممکن است با سرعت معکوس شود. در چنین شرایطی سودهای ثبت‌ شده معمولاً وارد سایر دارایی‌های هم‌گروه مانند زی‌کش و دش می‌شود. همین چرخه می‌تواند دلیل اصلی اختلاف روند قیمتی این دارایی‌ها در هفته اخیر باشد.

جدول مقایسه وضعیت سه پرایوسی کوین برتر

سوالات متداول

۱. دلیل رشد شدید مونرو در هفته اخیر چه بوده است؟

رشد اخیر مونرو عمدتاً ناشی از افزایش تقاضا در بازار فیوچرز بوده و ورود سرمایه‌گذاران مشتقه نقش کلیدی در این روند داشته است.

۲. چرا زی‌کش با وجود محبوبیت پرایوسی کوین‌ها دچار ریزش شد؟

کاهش قیمت زی‌کش بیشتر به دلیل خروج سرمایه کوتاه‌مدت و چرخش نقدینگی به سمت مونرو بوده و به کاهش تقاضای بنیادی مرتبط نیست.

۳. آیا رالی مونرو پایدار است؟

از آنجا که بخش اصلی رشد از بازار آتی بوده و معاملات اسپات هنوز همراهی نکرده‌اند، پایداری این رالی محل تردید است و ممکن است در صورت بستن پوزیشن‌ها اصلاح شود.

۴. آیا احتمال رشد مجدد زی‌کش و دش وجود دارد؟

در صورت آغاز تثبیت سود در مونرو و چرخش سرمایه به سایر پرایوسی کوین‌ها، امکان تقویت دوباره زی‌کش و دش وجود دارد.

منبع