سه سیگنال طلایی برای شناسایی کف قیمت بیت کوین
معامله‌گران حرفه‌ای در بازار آپشن (اختیار معامله) در حال ارسال پیام پیچیده‌ای برای بیت‌کوین هستند: منتظر یک رالی باشید، اما روی پرواز حساب نکنید.
داده‌های اخیر نشان می‌دهد که بازار، امید به یک جهش هیجانی پایان سال را کنار گذاشته و در عوض، روی یک صعود کنترل‌شده و نوسان در یک محدودهٔ مشخص حساب باز کرده است. معامله‌گران نهادی برای شناسایی «کف قیمت واقعی» ، به جای قیمت لحظه‌ای، به سه شاخص تکنیکال و حیاتی در بازار مشتقات چشم دوخته‌اند.
سه سیگنال کلیدی برای تأیید کف قیمت
به گفتهٔ جیک اوستروفسکیس، معامله‌گر OTC در Wintermute، برای اینکه مطمئن شویم بازار به آرامش رسیده و کف قیمت شکل گرفته است، باید سه اتفاق در ساختار بازار رخ دهد:
| سیگنال (Signal) | وضعیت فعلی (Current State) | وضعیت مطلوب (Target State) |
| ۱. نوسان ضمنی (Implied Volatility) | در حال افزایش 📈 (نشانهٔ ترس و عدم قطعیت) | باید کاهش یابد 📉 (نشانهٔ آرامش و ثبات) |
| ۲. ساختار زمانی (Term Structure) | بکواردیشن (Backwardation) (نوسان کوتاه‌مدت گران‌تر است) | کانتانگو (Contango) (نوسان بلندمدت گران‌تر باشد) |
| ۳. اسکیو (Skew) | منفی (Negative) (تمایل به پوزیشن‌های نزولی) | خنثی (Neutral) (تعادل بین خریداران و فروشندگان) |
تحلیل وضعیت فعلی: چرا هنوز به کف نرسیده‌ایم؟
شان داوسون، مدیر تحقیقات پلتفرم Derive، معتقد است که بازار هنوز شرایط لازم برای یک کف قیمتی پایدار را ندارد:
- ترس همچنان بالاست: نوسان ضمنی (IV) ۳۰ و ۱۸۰ روزه با وجود تثبیت قیمت، همچنان رو به افزایش است. این یعنی معامله‌گران هنوز حاضرند برای «محافظت در برابر وحشت» هزینهٔ زیادی بپردازند.
- نشانهٔ آشفتگی (Backwardation): در حال حاضر، هزینهٔ نوسان کوتاه‌مدت از بلندمدت بیشتر است که یک نشانهٔ کلاسیک از بازارهای پریشان و مضطرب است. بازگشت به وضعیت «کانتانگو» (که در بازارهای سالم رایج است) برای تأیید پایان بحران ضروری است.
- بدبینی معامله‌گران: شاخص اسکیو (Skew) از زمان سقوط ۱۰ اکتبر به شدت منفی بوده و اگرچه کمی بهبود یافته، اما تا رسیدن به وضعیت خنثی فاصلهٔ زیادی دارد.
استراتژی نهنگ‌ها: شرط‌بندی روی ۱۱۸ هزار دلار
یک معاملهٔ عظیم ۲ میلیارد دلاری در صرافی Deribit با استراتژی «Call Condor» شناسایی شده است. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که سرمایه‌گذار انتظار صعود دارد، اما معتقد است سقف صعود محدود است.
این معامله نشان می‌دهد که نهنگ‌ها انتظار دارند بیت‌کوین تا دسامبر ۲۰۲۵ در محدودهٔ ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۱۸,۰۰۰ دلار نوسان کند و فراتر از آن نرود.
پرسش‌های متداول (FAQ)
۱. «نوسان ضمنی» (Implied Volatility) چیست و چرا کاهش آن مهم است؟
نوسان ضمنی، انتظارات بازار از تغییرات قیمت در آینده را نشان می‌دهد. افزایش آن به معنای ترس و عدم قطعیت است. کاهش آن نشان می‌دهد که بازار آرام شده و انتظار حرکات ناگهانی و شدید را ندارد که معمولاً برای تشکیل کف قیمتی لازم است.
۲. «کانتانگو» (Contango) به چه معناست؟
وضعیت طبیعی بازار است که در آن، قیمت‌های آتی (یا نوسان مورد انتظار در آیندهٔ دور) بالاتر از قیمت‌های لحظه‌ای (یا نوسان کوتاه‌مدت) است. بازگشت بازار به این حالت نشان‌دهندهٔ پایان شرایط اضطراری و استرس کوتاه‌مدت است.
۳. پیش‌بینی معامله‌گران آپشن برای قیمت بیت کوین تا پایان سال ۲۰۲۵ چیست؟
بر اساس موقعیت‌های معاملاتی بزرگ، آن‌ها انتظار دارند بیت‌کوین در یک محدودهٔ مشخص (Range-bound) بین ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۱۸,۰۰۰ دلار باقی بماند و احتمال عبور از ۱۲۰,۰۰۰ دلار را تا سال جدید میلادی کم می‌دانند.
منطقه خرید و فروش بیت کوین از دید تحلیلگر مشهور
فشار فروش بیت کوین؛ داستانی که در ساعات کاری آمریکا رقم میخورد
تقاطع مرگ یا بازگشت به ۹۶ هزار دلار؟ ۵ نکته مهم بیت کوین در این هفته
بیل گیتس یا ساتوشی ناکاموتو (خالق بیت کوین)، کدام شخص ثروتمندتر است؟
نویسنده پدر پولدار بیت کوین هایش را نقد کرد؛ دلیل این تصمیم عجیب چیست؟
رشد ۵۰۰ درصدی بیت کوین تا این تاریخ
بررسی سناریوهای مختلف ادامه حرکت بیت کوین
ترامپ: ریزش بازار بهترین فرصت برای خرید بیت کوین است
از دست رفتن حمایت ۹۰،۰۰۰ دلاری بیت کوین را به کجا میکشد؟
آرتور هیز: کف قیمتی نزدیک است
دیدگاه‌ها